分解ブームとは何ですか？
取り締まりブームは、実体経済の不況と、継続的な信用拡大とその結果の持続不可能で急激な価格上昇による金融システムの崩壊を伴う経済危機です。 この取り締まりブームの概念は、オーストリアの景気循環理論（ABCT）の一部としてオーストリアのエコノミストLudwig von Misesによって開発されました。 取り締まりブームは、2つの主要な特徴によって特徴付けられます。1）ABCTで説明されている通常の結果に加えて、制御不能なインフレ期待につながる過度に拡張的な金融政策、および2）結果として生じるハイパーインフレ市場参加者による通貨の放棄と同時不況または不況。
重要なポイント
- 取り締まりブームとは、継続的な信用拡大と長期的に維持できない価格上昇による信用と金融システムのクラッシュであり、過剰な信用拡大に直面して、消費者のインフレ期待は、お金が価値を失ってしまうまで加速しますそして この用語は、オーストリア経済学部の著名なメンバーであり、ハイパーインフレの被害の証人であるルートヴィヒ・フォン・ミーゼスによって造られました。
分解ブームを理解する
取り締まりブームは、オーストリアの景気循環理論の通常のブーム段階で発生する信用拡大と経済の歪みの同じプロセスを発展させます。 取り締まりブームでは、中央銀行はインフレや資産価格バブルなどの結果に関係なく無期限にブームを維持しようとします。 問題は、政府が継続的により多くのお金を注ぎ込み、それを短期的に後押しするために経済に注入し、最終的に経済の根本的な崩壊を引き起こすときに起こります。 経済の低迷を防ぐための努力において、金融当局は、加速的なペースでマネーとクレジットの供給を拡大し続け、マネーサプライのタップをオフにすることを避けています 手遅れになるまで。
オーストリアの景気循環理論では、貨幣と信用の拡大に起因する通常の経済ブームの過程で、経済の構造はさまざまな商品や労働力の不足を最終的にもたらす方法で歪められ、消費者の増加につながります価格インフレ。 必要な投入物と労働力の価格の上昇と限られた利用可能性は、企業に圧力をかけ、さまざまな投資プロジェクトや企業の破産の失敗を急増させます。 ABCTでは、これは実際のリソースクランチと呼ばれ、景気の好転から不況への転換点を引き起こします。
この危機的状況が近づくと、中央銀行は、企業が直面している価格と賃金の上昇に対する支払いを支援し、景気後退を遅らせるために、マネーサプライの拡大を加速するか、または控えることを選択しますそのため、一部の企業が失敗し、資産価格が下落し、ディスインフレ（および恐らく不況または不況）が発生するリスクがあります。 中央銀行が最初の選択肢を選択し、それに固執するときに、取り締まりブームが発生します。 エコノミストのフリードリッヒ・ハイエクは、この状況を「尾で虎」をつかむようなものだと有名に語った。 中央銀行が不況リスクを回避するために信用拡大とインフレのプロセスを加速すると決定した場合、プロセスをさらに加速するか、実際の歪みが高まるにつれて不況のリスクがさらに大きくなるという同じ選択に直面し続けます経済。
このプロセスの一環として、消費者物価は加速して上昇します。 現在の価格上昇と中央銀行の政策に対する市場参加者の理解に基づいて、将来のインフレに対する消費者の期待も高まります。 これらは、中央銀行のお金の拡大率をはるかに上回り、ハイパーインフレとして知られるようになる価格インフレの加速につながる肯定的なフィードバックを生み出します。 その後の信用拡大と価格上昇の各ラウンドで、人々はもはや高価格を買う余裕がなくなるので、中央銀行はこれらの価格に対応するためにさらに拡大する必要があり、それは価格をさらに押し上げます。 消費者物価は、毎年数パーセント上昇する代わりに、数週間または数日で10％、50％、100％、またはそれ以上上昇する可能性があります。 通貨の価値 大幅に下落し、金融システムは極度のストレスに直面しています。
経済のお金がお金としての経済的機能を失い始めると、取り締まりブームの「クラック」部分が発生します。 物価上昇は、そのお金が経済機能を果たすことができず、人々が物々交換や他の形態のお金を支持してそれを放棄するまで加速します。 通常の状況下では、お金は一般に受け入れられている交換手段、口座単位、価値の保管場所、および遅延支払いの基準として機能します。 ハイパーインフレはこれらすべての機能を損ない、市場参加者がお金の使用と受け取りを停止すると、現代経済を構成するお金の使用に基づく間接交換システムが「ひび割れ」ます。 この時点で、中央銀行による貨幣と信用の供給のさらなる拡大は、どんなに急速であっても、景気刺激策や景気後退を抑える効果はありません。 金融システムが同時に完全に崩壊し、経済危機をさらに悪化させるため、中央銀行の意図にもかかわらず、経済はコーナーを不況に変えます。
分解ブームの歴史
解散ブームのアイデアの開発者であるルートヴィヒ・フォン・ミーゼスは、自由放任主義の経済学の擁護者であり、あらゆる形態の社会主義と介入主義の堅固な反対者であり、オーストリア経済学の著名なメンバーであり、彼のキャリアの間の金融経済学とインフレ。
1920年代初頭、フォンミーゼスは自国のオーストリアと近隣のドイツでハイパーインフレを目撃し、非難しました。 フォン・ミーゼスは、オーストリアが取り締まりブームを回避するのを支援するのに重要な役割を果たしましたが、ドイツ国会議事堂が1年後に崩壊するのをじっと見つめるしかありませんでした。 彼は、信用拡大を抑制しないことで、最終的には経済をひざまずかせることになる、より過酷な量のハイパーインフレへの道を開くことができると断言した。
フォンミーゼスは後に彼の本 ヒューマンアクション でプロセスを説明します。 「f一旦世論がお金の量の増加が継続し、決して終わらないことを確信し、その結果、すべての商品の価格が そして、サービスが上昇しなくなることはなく、誰もが可能な限り購入し、現金の保有を最小サイズに制限することに熱心になります」と彼は言いました。購買力の漸進的な低下が原因です。」
分解ブームの例
アルゼンチン、ロシア、ユーゴスラビア、ジンバブエを含む、ドイツ以外のいくつかの経済は、信用拡大と超インフレの期間の後に陥落しました。 より最近の例はベネズエラです。 長年の腐敗と政府の誤解により、南米の国の経済は劇的に崩壊しました。 今日、数百万人のベネズエラ人が貧困、食糧不足、病気、停電に直面しています。 国際通貨基金（IMF）によると、ベネズエラの経済は2013年から2017年の間に3分の1以上縮小した。横暴なインフレは助けにならなかった。
2019年半ばまでに、この国のインフレ率は1, 000万パーセントと報告されています。つまり、1ボリバルに相当する製品のコストが1000万ボリバルに相当するということです。 事態はひどく悪化しており、ベネズエラの月給は1ガロンの牛乳のコストをまかなうこともできないと伝えられています。
特別な考慮事項
取り締まりブームは、利用可能な在庫があるため、金本位制または他の物理的な商品マネーとは対照的に、（紙または電子形式の）フラットマネーおよび（通常）信託メディアに依存する経済でのみ発生する可能性があります商品は発行可能な金額に物理的な制限を設けており、転換可能な金本位制によって課される市場規律は、クレジットの過剰発行を防ぐのに役立ちます。 それらがお金になった場合、基礎となるアルゴリズムが新しいユニットを作成（またはマイニング）できる量とレートに柔軟性のない制限を課す電子暗号通貨は、ハイパーインフレとクラックブームを防ぐという同様の利点を提供する可能性があります。
