流動性プレミアムは、特定の証券をその公正市場価値のために簡単に現金に変換できない場合に投資家が要求するプレミアムです。 流動性プレミアムが高い場合、資産は非流動的であると言われ、投資家は、評価が市場の影響で変動する可能性があるため、より長期間にわたって資産を投資する追加のリスクに対して追加の補償を要求します。
流動性プレミアムの内訳
流動性の高い投資は、公正な市場価値で簡単に現金に変換できる資産です。 投資条件により、簡単に交換できる場合があります。または、投資を取引できる活発な流通市場がある場合があります。 市場への非流動的な投資は、公正な市場価値で簡単に現金に変換できないため、流動的な投資の反対です。 流動性のない投資にはさまざまな形態があります。 これらの投資には、預金証書（CD）、ローン、不動産、および投資家が特定の期間投資を続ける必要があるその他の投資資産が含まれます。 これらの投資は、罰金なしで清算、撤回、または公正市場価値のために流通市場で積極的に取引することはできません。
投資コミットメント
流動性のない投資では、投資家は投資期間全体にコミットする必要があります。 これらの非流動投資への投資家は、特定の期間にわたって資金をロックするリスクのために、流動性プレミアムとして知られるプレミアムを期待しています。 多くの場合、非流動性プレミアムと流動性プレミアムという用語は同じ意味で同じ意味で使用されます。 両方の条件は、投資家が長期投資に対してプレミアムを受け取るべきであると推測しています。
イールドカーブの形状は、長期投資のために投資家に要求される流動性プレミアムをさらに示すことができます。 バランスのとれた経済環境では、長期投資は短期投資よりも高い収益率を必要とするため、イールドカーブは上方に傾斜します。
追加の例では、投資家が同じクーポン支払いと満期までの時間を持つ2つの社債の1つを購入しようとしていると仮定します。 これらの債券の1つは公共取引所で取引され、もう1つの債券は取引されていないことを考慮すると、投資家は非公開債券に対してあまり支払いません。 価格と利回りの違いは、流動性プレミアムです。
全体として、長期の流動性の低い投資に投資することを選択した投資家は、追加されたリスクに報いることを望んでいます。 さらに、長期投資に投資する資本がある投資家は、これらの投資から得られる流動性プレミアムの恩恵を受けることができます。
