料金収入債とは
料金収入債は、橋、トンネル、高速道路などの公共プロジェクトを構築するために使用される一種の地方自治体のセキュリティです。 公共プロジェクトのユーザーによって支払われた通行料からの収入は、債券の元本および利息の支払いを支払います。
通常、料金収入の債券は、州の交通機関またはターンパイク委員会によって発行されます。 すべての収入債券と同様に、料金収入債券は、複数の税源からの収入を引き出す一般債務債券（GO債券）とは異なります。 料金収入の債券は単一の収入の流れに依存しているため、同様のGO債券よりもリスクが高く、より多くの利息を払います。
多くの料金収入の債券は20年から30年で成熟し、5, 000ドル単位で発行され、ほとんどが満期日がずれています。 このため、これらの料金収入の債券はシリアル債の一種です。
料金収入債券の内訳
有料収入債は、新しい有料道路と既存の道路の改善のための資金調達に役立ちます。 地方自治体が料金収入の債券を使用する理由の1つは、政府が負債を分散させ、州または郡の債務に対する自主規制を回避できることです。
料金収入債からのすべての資金が具体的でアスファルトに向けられるわけではありません。 また、有料道路に隣接する休憩所や公園など、計画されているインフラストラクチャ更新プロジェクトに資金を提供することもできます。
通行料債券の長所と短所
投資家は、固定収入の保有を多様化するために、料金収入の債券を使用します。 たとえば、多くの地方債ミューチュアルファンドは、彼らが良いリスク対報酬を提供すると考えている通行料収入の債券を振りかけます。 これは、長期にわたって元本を支払う輸送機関の能力に関連するため、健全なバランスシートと有利な経済動向を備えた州の多くの料金収入債券を対象としています。
ただし、一部の納税者は、料金収入の債券を非効率的な資金調達手段と見なしています。 アーウィンからカーライルまで最初に走ったペンシルベニアターンパイクは、アメリカで最初のスーパーハイウェイであり、ターンパイクの負債に関するケーススタディを提供します。
ペンシルベニアターンパイクはもともと、建設に使用した債券を返済した後、1954年にすべての債務を返済することを計画していました。 しかし、ターンパイクは今日まで通行料を徴収し続けています。 また、2018年時点で、運転手が現金で支払う場合、ターンパイクの全区間に沿った片道旅行に乗客の運転手が55ドルかかります。
実際、ペンシルバニアターンパイクシステムは、ここ数十年でいくつかの道路を追加しました。 ただし、ターンパイクのメインスパンに沿って継続的な手数料を支払う理由の1つは、ペンシルベニアターンパイク委員会とそれが作成したホワイトカラーの仕事が、債務が完全に支払われた場合に存在しなくなることです。 ウィリアム・ケイスリングが書いた、 「The Levee Breaks：The Patronage Crisis at the Pennsylvania Turnpike、General Assembly&State Supreme Court 」と呼ばれる本は、ペンシルベニア・ターンパイクの汚職、廃棄物、および縁故の疑惑の歴史を、料金収入の債券で賄っています。
