目次
- 財政的制約の種類
- 流動性リスク管理
- 退職後の支出を避ける
21世紀にはさまざまな経済的制約の研究が盛んになりましたが、ほとんどの文献は企業の制約を理解することに専念しています。 制約は個人や家族の財政にとっても同様に重要であり、訓練を受けたファイナンシャルアドバイザーは、クライアントが自分の目標に対する制約を理解するのを支援する上で重要な役割を果たすことができます。 これは、クライアントが別荘を購入したり、ビジネスを始めたり、単に早期退職を計画したりする場合に当てはまります。
重要なポイント
- 経済的制約は、代わりに対応する必要がある経済的行動のコースを制限するものであり、たとえば、ブローカーは空売り、オプション、またはマージンでの取引を制限し、投資可能なユニバースを制限する場合があります。特定の行動方針に従わないという主観的または感情的な言い訳と混同しないでください。
財政的制約の種類
経済的制約は、本質的に一般的または主観的というよりも、特定の客観的な障害です。 これは、制約とその研究を、「この株式に投資するのに十分なお金がない」または「投資を理解するのに苦労している」などの一般的な言い訳と区別しています。 カンザスシティとデンバーの間でどの高速道路を取るべきかを誰かに伝えることと、スピードトラップ、悪天候、ガソリンスタンドなしの長いストレッチに関する特定の情報をロードマップに描くことの違いと考えてください。
投資家にとって、財政的制約とは、投資オプションの量または質を制限するあらゆる要因です。 それらは内部または外部の場合があります(上記の例は両方とも、知識不足や不十分なキャッシュフローなどの内部制約の形態と見なすことができます)。 すべての投資家は、内部と外部の両方の制約に直面しています。
いくつかの制約は常識です。 たとえば、各投資家は自分の時間枠の制約を理解する必要があります。 これは、4歳の大学教育を受けるために十分なお金を節約したい5歳の娘を持つクライアント、および退職後の投資に遅れており、 70歳になる前に仕事をやめる。
すべてのクライアントは、投資に対する税制上の制約に直面しています。 クライアントの退職後の目標を議論するときは、退職後も含めて、実現したすべての利益と生み出された収入に対する課税の悪影響について具体的に説明してください。 クライアントがビジネスを始めたい、または貴金属やアートなどの代替品に投資したい場合は、すべての法的および規制上の制約を強調してください。 富裕層のクライアントは、慈善団体や旅行に特別な関心を持っているかもしれませんが、それらにはそれぞれ制約と機会費用が伴います。
流動性リスク管理
流動性リスク管理は、ビジネス分野で徹底的に研究されているが、体系的な方法で個人投資にあまり頻繁に適用されない分野の代表例です。 つまり、流動性リスクとは、特定の経済主体(個人、企業、国など)が一時的に現金を使い果たすリスクです。 ほとんどすべての投資には、現金より流動性の低い資産が含まれるため、投資家とそのアドバイザーは、投資が将来のキャッシュフローをどのように制限するかを考慮する必要があります。
退職計画では、流動性リスク、期間、税金、法規制の4つのタイプの財政的制約を組み合わせています。 35歳のクライアントが個人の退職口座(IRA)に年間5, 000ドルを寄付することを推奨する場合、この人物は今後24.5年間で非流動口座に実質的に122, 500ドルを寄付することを理解してください。 いくつかの例外を除いて、クライアントは政府に多額の費用を支払うことなくこれらの資産を取得することができません。
余分な122, 500ドルを費やさないことは制約であり、そのように明示的に識別する必要があります。 クライアントは、退職後収入が122, 500ドルを超えるためには、退職前に122, 500ドルを費やさないことのトレードオフを理解する必要があります。
退職後の支出の回避
社会保障が最初に作成されたとき、平均的なアメリカ人は65歳まで生きていませんでした。すべての貢献者の半分未満がシステムから利益を得ることが期待されていました。 当然のことながら、平均寿命がはるかに低かった1940年代と1950年代に、民間企業はより強力な年金を提供できました。
2015年生まれのアメリカ人の平均寿命は約79歳でした。 長寿命は祝福と制約です。 あなたのクライアントは、85歳まで生活する予定がある場合、65歳以降の退職貯蓄の10%を毎年使う余裕はありません。高齢のクライアントが退職後の支出を避けられるようにするのは金融アドバイザー次第です。