債券のスワップは、特定の投資目標を達成するために、債券を売却し、売却代金を使用して別の債券を購入するプロセスです。 投資家が債券スワッピングを検討する理由、またはポートフォリオに多様性を追加する、税金を下げる、予想される金利変動を利用するなど、金融専門家がクライアントにアドバイスする理由はいくつかあります。
参照：ボンドの基本
減税
おそらく、最も一般的な債券スワップの目的は、キャピタルゲインまたは通常の所得税義務を引き下げることです。 税引き下げのための債券のスワップには、金融商品を購入するために支払った価格よりも低い価格で取引されている債券を売却し、他の投資または経常利益からのキャピタルゲインに課される税金の一部またはすべてを償却するために損失を取ることが含まれます 同時に、同様であるが異なる機能（利回り、満期、信用格付け）を持つ別の債券投資を購入します。 このシナリオの下で債券を交換することにより、税を節約するために損失を償却し、できればその価値を保持し、満期時に予想される収益を生み出す別の同様の商品に再投資する可能性があります後の利益を実現するために。
減税のために交換する前に、潜在的な利益と損失が短期（12か月未満の保有）であるか、長期（12か月以上保有されている証券）であるかを知ることが重要です。 違いは、損失の適用方法に影響します-短期的な損失は短期的な利益を相殺し、長期的な損失は長期的な利益を相殺します-利益に課税されるレート-短期的な利益は課税されます通常の所得税率では、長期的な利益は最大税率が低くなります。 また、ステータスは、将来の税法案に適用するために、現在の納税義務額を超える超過損失を繰り越すことができるかどうかにも影響します。
また、「ウォッシュセール」を回避するために、交換する元の債券とは異なる新しい債券投資（満期日、発行者、クーポンレートなど）を選択することも重要です。あなたが損失を主張するのを防ぐでしょう。 IRSは、元の債券の売却の前後30日以内に購入した新しい債券が、税の償却を行うために売却した債券と本質的に同じである場合、債券スワップをウォッシュセールと見なします。
より大きな収穫を得る
債券投資を通じて潜在的なリターンの量を増やしたい投資家は、次の方法で債券を交換することを選択できます。
- 成熟度の拡大。 投資家は通常、短期債券を長期債券と交換します。これは、通常、長期債券の方が利回りが高いためです。 通常、債券の満期が長いほど、利回りは高くなります。 スワップして利回りを上げる場合、金利が変化した場合、満期を延ばすと投資が価格変動により脆弱になる可能性があることを考慮することが重要です。 信用の質の低下。 低い信用格付けの債券は通常、投資家に高い利回りの高いリスクを補償するため、誰かが高いリターンを得るために、高品質の債券を低品質の債券に慎重に交換することを選択する場合があります。 条件の変化を利用する。 特定の業界内の条件を変更している場合、または市場全体で既に発行者が同じクーポン（同じ信用格付け、額面など）に対してより高いクーポンレートとより低い価格を提供している場合は、債券の交換を検討できますポートフォリオ。
品質の向上
債券の信用格付けは、多くの場合、投資家にとって最も重要な要素の1つです。 質を改善するために債券を交換するのは、投資家が、より高い格付けを持つ同様の債券に対してより低い信用格付けを持つ1つの確定利付債を売却するときです。 品質の交換は、特定の市場セクターまたは経済全体の潜在的な低迷を懸念する投資家にとって特に魅力的となります。信用格付けの低い債券保有にマイナスの影響を与える可能性があるためです。 格付けの高い債券（たとえば、BaaからAa債券）へのスワップは、債券投資が返済される可能性が高いという確信を得るための比較的簡単な方法かもしれません。
金利変更の影響の最大化または最小化
債券は固定金利を提供するため、保有者は金利環境の変動による潜在的な利益（または損失）をより簡単に比較できます。 たとえば、金利の上昇が予想される場合、債券ポートフォリオの全体的な価値に対する潜在的な影響を軽減するために、長期債の保有を短期債と交換することを検討できます。 同様に、金利の低下を懸念する投資家は、ポートフォリオの平均満期を延長することを決定できます。
すべての債券が金利の変化に同様に反応するわけではないため、スワップを選択する前に、保有している債券のパフォーマンスが最も高いことを知ることが重要です。 さらに、金利の変動を見越して債券のスワップは投機的であり、債券のスワップの基礎となる変更が適用されない可能性があり、投資損失が発生する可能性があるため、リスク許容度を適切に測定することが不可欠です。
ボトムライン債券スワッピングはポートフォリオに多様性を追加し、潜在的に税を下げる可能性がありますが、債券スワッピングの世界に急がないことは重要です。 プロのファイナンシャルアドバイザーと協力して、ボンドスワップの実行戦略が投資目標の達成に役立ち、そのような計画を追求することの税務上の影響を理解できるようにします。
参照：債券ポートフォリオを管理するための上位4つの戦略
