合成配当とは
合成配当は、投資家が特定の金融証券で作成する入金キャッシュフローの一種で、配当を支払う株式からの定期的な現金受領に似た配当のような支払いストリームを生成します。
合成配当
通常、株式やETFなどの資産が配当を支払わない場合、投資家は合成配当を作成します。 戦略は配当に似ていますが、投資家はオプションが使用され、株価の上昇が制限される可能性があるため、より多くのリスクが伴うことに留意する必要があります。
合成配当金の作成方法
たとえば、投資家が四半期配当を支払わない会社の株式を所有しているとします。 株式からキャッシュフローストリームを作成するために、投資家は対象となる株式にカバードコールオプションを書くことができます。 そうすることで、投資家はオプションプレミアムを入金キャッシュフローとして受け取りますが、その人がオプションを行使することを選択した場合、オプション購入者に株式を売却する義務があります。
株式所有者は、市場価格でいつでも株式を売却する権利を有します。 カバードコールライティングは、今日支払われた現金と引き換えに、この権利を他の誰かに販売することです。 これは、オプションの期限が切れる前に、オプションの買い手に権利行使価格と呼ばれる所定の価格で株式を購入する権利を与えることを意味します。
コールオプションは、オプションの購入者に、有効期限前の任意の時点で権利行使価格で原株式を購入する法的権利（義務ではない）を付与する契約です。 コールオプションの売り手が基礎となる株式を所有している場合、公開市場で未知の（場合によってはより高い）将来の価格で株式を購入せずに株式を引き渡すことができるため、オプションは「カバー」と見なされます。
この状況は、投資家が自分の株から実現できる潜在的な価格上昇を制限しながら、配当のようなキャッシュフローストリームを作成します。 コールの有効期限が切れる前に株式を売却したい場合は、オプションのポジションを買い戻す必要があり、余分なお金と利益の一部がかかることに注意してください。
この戦略では、多くの投資家は、何らかの理由で配当を支払わない堅実で安定した企業の株式に注目しています。 代表的な例は、ウォーレンバフェットのバークシャーハサウェイです。 バフェットは配当を支払うことを信じていませんが、この戦略により、投資家は自分のやり方で進むことができます。
