主な動き
確かに言うのは難しいですが、今日の市場のほぼポジティブなパフォーマンスは、金融ヘッドラインを支配している米国と中国の間の貿易協定についての楽観主義を反映しているようです。 中国のトップ交渉者であるLi和は木曜日にワシントンで開催され、金曜日にはさらに肯定的な噂/ニュースが出る可能性があります。
米中貿易関係への懸念は、関税の高騰が米国の小売業者、消費者支出、国内生産者からの農産物輸出に与える損害だけではありません。 中国で経済的損害を引き起こすように設計された関税は、インドや南アメリカなどの他の新興市場に広がる可能性があります。 次のチャートでわかるように、今日の米国株式の回復にもかかわらず、インドの株式はさらに1.6％下落しました。
新興市場と商品価格の間には強い関係があり、これは米国の2つの最大の輸出パートナーであるカナダとメキシコにとって本当の弱点です。 言い換えれば、中国の経済が縮小すれば、商品価格は下落するでしょう。 これはカナダとメキシコ（商品輸出依存国）を傷つけ、これらの市場での米国の商品とサービスの需要を減らします。
S&P 500
今日、主要な米国のインデックスはそれほど悪くはありませんでしたが、私は依然としてボラティリティの期待が高いままであることを懸念しています。 短期的なバウンスに非常に有利なオッズを設定しますが、CBOEボラティリティインデックス（VIX）、または市場恐怖指数は、投資家からの「待つと見る」態度を明確に反映しています。 第1四半期の収益の大部分は私たちの背後にあるため、投資家は貿易問題に集中する可能性があり、短期的には平均取引範囲がかなり広くなる可能性が高いと思います。
ただし、過去2週間にわたって何度か言ったように、S&P 500の短期的な統合は、インデックスが以前の高値に達したときに異常ではなく、警戒もしません。 私の見解では、Russell 2000のような小型株指数が最近のブレークアウトポイントを上回ったままであるという事実は、リスクテイカーがまだ良い機会を探しているという非常に勇気づけられる兆候です。
今後2週間で、高利回りの債券市場や運輸株のパフォーマンスの改善などの回復を確認するものを探しています。 これらの主要なカテゴリーはどちらも私にとってはあまりにも弱く、以前の高値への回帰（またはブレイクアウト）は、主要な株価指数が別の高値を予想しているという自信を高めます。
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中国への投資
平均真の範囲でボラティリティを測定
関税脅威後の逆中国ETFステージブレイクアウト
リスク指標–完全なパニックの兆候はありません
私が以前に書いたように、VIXはいくつかの重要な短期的な警告信号を点滅させてきましたが、投資家がまだ完全な市場パニックを心配していないという十分な証拠があると思います。
私が依存している主要な市場指標の1つは、SKEWインデックスです。 VIXと同様に、SKEWはCBOE取引所によって発行され、オプション市場を通じた投資家の行動の尺度です。 具体的には、SKEWは、ダウンサイドリスクからヘッジするために専門家が使用するS&P 500にオプションを設定する際に何が起こっているかを調べます。
投資家が市場の大幅な下落を期待している場合、SKEWはこれらのプットオプションが需要があるため、より高くスパイクします。 SKEWは、投資家がより自信を持ち、下落への大きな動きを心配していない場合に低下します。
次のチャートでは、第4四半期の大幅な下落の直前にS&P 500が急上昇していたため、SKEWが昨年8月から急増する市場パニックをどのように示していたかを見ることができます。 SKEWの現在の動きを、12月下旬や1月などの以前の信頼期間と比較します。 市場が火曜日に売り切れていたにもかかわらず、SKEWは下落し、価格は大幅に低下する可能性が低かった。
この指標は100％を予測するものではありませんが、私の経験では、SKEWが市場で低下している場合、景気後退の規模と期間が制限される可能性が高いという信頼できるシグナルです。 基本的に、それはトレーダーにストレスがかかっているが、市場の下落が買いの機会に変わることを示しています。
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インプライドボラティリティとボラティリティスキューの関係は何ですか？
エレクトロニック・アーツの株価は、下落する前に主要な抵抗にぶつかる
マッチグループのシェアは大きな需要の動きを示しています
ボトムライン-インフレデータを見る
月曜日のチャートアドバイザー問題で述べたように、今週発表される最大の経済ニュースは、明日の朝の生産者物価指数（PPI）と金曜日の消費者物価指数（CPI）です。 PPIは、投資家がデータの関税による損害を検出できる可能性があるため、特に興味深いものになります。 私は大きな驚きを期待していませんが、通常のPPIリリースとは異なり、このPPIはデータが特に乏しい場合に市場を動かす可能性があります。
具体的には、投資家が求めているのは、関税のために生産者（製造）価格が上昇しているかどうかです。 この種のインフレはワシントンを圧迫し、現在の貿易紛争の短期的な解決を動機付けるのに役立つかもしれません。
