企業の合併や買収は、完了するまでにかなりの時間を要する場合があります。 この期間は6か月から数年にわたる場合があります。
2つの公開企業が合法的に単一のエンティティに統合される前に、2つの公開企業が正常に完了する必要があるいくつかの個別のステップがあります。 通常、企業は投資銀行と協力して、承認、文書化、実装などの合併プロセスを管理します。
合併契約
プロセス全体は、ある会社から別の会社へのオファーから正式に始まります。 オファーはパブリックまたはプライベートの場合があります。 かなりの申し出が行われた場合、両社は通常、合併案に関する非公開の議論に関与します。 合意は最初の申し出の後に行われる場合がありますが、通常、交渉にはいくつかの申し出が含まれ、数ヶ月続く議論が継続されます。
2社間の合意に達すると、両社は合意された合併提案について正式に発表します。 合併提案の最終的な詳細は、企業コミュニケーションで指定され、両社の株主に配布されます。 合併の告知と連絡には、通常、特別会議または会社の年次株主総会で行われる株主投票の詳細も含まれます。 必要な票が両側から得られたと仮定すると、合併は規制当局の承認フェーズに移行します。
規制当局の承認
多くの場合、友好的な合併の申し出は通常、企業のコミュニケーションフェーズをある程度迅速に進みますが、規制当局の承認フェーズでは数か月または数年遅れることがあります。 一般に、規制当局の承認に必要な時間は、会社の業務の範囲と規模によって異なります。
複数の地域で事業を展開する企業は、各国政府から規制当局の承認を取得する必要があります。 運用国が多ければ多いほど、このプロセスは長く退屈になります。 米国国内では、政府の規制当局が、運用上の変数に加えて、合併の競争面を綿密に調査します。 場合によっては、承認が得られる前に、企業が政府によって義務付けられた特定の規定を統合する必要がある場合があります。 これには、独占的な属性が特定される可能性のある結合されたビジネスの特定の領域での売却が含まれます。
ボトムライン
企業が合併プロセスを経るにつれて、合併のタイムラインはしばしばコミュニケーションの重要な見出しになります。 経営陣は通常、四半期ごとの収益レポートで、合併の詳細とアナリストからのフィールドで進行中の質問について話し合います。 プロセスの進行中に、チェックポイント、期限、およびスケジュールをすべて修正できます。 前述のように、世界中のコングロマリットの規制デューデリジェンスは、完全な承認までの時間を延ばす可能性のある多くの特異性を生み出す可能性があります。
一般的に、シナジーは通常、主要な事業領域の組み合わせとコストの削減から生じる企業合併から期待されます。 これらの組み合わせと相乗効果は、企業分析と徹底したデューデリジェンスの最大のニーズを生み出すものです。 個々の合併シナリオに含まれるさまざまな変数は、導入から最終的な包括的な承認まで合併が完了するまでにかかる合計時間の推進要因でもあります。 Corporate Finance Instituteは、合併の完了までに6か月から数年の広範囲を見積もっています。 場合によっては、合併プロセス全体を段階的に実行するのに数か月しかかからないことがあります。 ただし、さまざまな変数と承認のハードルがある場合、合併プロセスは数年に延長される可能性があります。
