株式市場に固有のボラティリティを考慮して、トレーダーは常に、価格変動のリスクに悪影響を与える方法を模索しています。 オプションの世界では、このリスクに対処する1つの方法は、ブルコールスプレッドオプション戦略などのブルスプレッドオプション戦略を採用することです。
このような戦略には、コールオプションの購入が含まれます。コールオプションを使用すると、定義された行使価格で特定の株式を購入し、同じ有効期限で行使価格が異なる同じ株でコールオプションを同時に販売できます。 販売するコールオプションの行使価格は、購入するコールオプションの行使価格よりも高くなります。 これは基本的に、あなたの費用の一部を負担しながらロングポジションを取る方法です。
同様の戦略には、ブルプットスプレッドオプション戦略があります。これは、株式のプットオプションを販売し、同じ有効期限の同じ株価でより低い行使価格で別のプットオプションを購入することを伴います。 これらの種類の戦略は、トレーダーが適度に強気のときにポジションをヘッジするのに役立ちます。 ブルコールスプレッドオプション戦略の例を使用して、ブルスプレッドオプション戦略の仕組みを見てみましょう。
ブルコールスプレッドオプション戦略
短期的には株価が緩やかに上昇すると予想し、この動きを活用したいと考えています。 具体的には、現在50ドルで取引されているABC Corporationの株式は、今後数か月で最大約55ドルまで上昇すると予想しています。 これは、ストックのオプションに有益な効果をもたらす可能性があります。
その後、ABC Corporationの100株のコールオプションを1株あたり5ドル、500ドルの費用で53ドルの行使価格で購入できます。 同時に、ABC Corporationの100株のコールオプションを56ドルの権利行使価格で1株あたり4.00ドルで販売し、買い手から400ドルを受け取ります。 このようにして、500ドルの初期投資を支払ったので、純初期投資は100ドルになります。
ABC株価の上昇
ABC Corporationの株式が54ドルに上昇した場合（ロングコールオプションの価格を1株当たり5.75ドルに押し上げ、販売したコールオプションの価格が1株当たり4.50ドルに上昇した場合）、クローズすることを決定できます。あなたの位置。 ロングホールディングを575ドルで売り、ショートコールポジションを450ドルで買い戻すと、125ドルの純利益が得られます。 最初の100ドルの支出を考慮すると、このブルスプレッドオプション戦略の純利益は、取引手数料が25ドル少なくなります。
最良のシナリオでは、株価がロングオプションとショートオプションの両方の行使価格を上回る可能性があります。 この場合、長いオプションを行使し、短いオプションが行使されることを期待します。 あなたは株式を買い、好転してあなたのショートオプションの買い手に売ります。 2つの行使価格の差から、初期費用と取引費用を差し引いたものが利益になります。
ABC株価は上昇しない
ABC株が53ドルのロングストライク価格を超えて上昇せず、50ドルから52ドルの範囲で動く場合、有効期限が近づくと、アウトオブザマネーオプションの価値は低下します。 リスクを最小限に抑えるために、ポジションをクローズすることができます。 長いオプションの価値が$ 4.00になり、短いオプションの価格が$ 3.00になったとします。 オプションを販売すると、400ドルを受け取り、300ドルを支払う短いオプションを買い戻す必要があります。 したがって、100ドルの純利益が得られます。 最初の100ドルの支出を考慮した後、このブルスプレッドオプション戦略でさえ、あなたは取引コストを支払うだけでほぼ壊れているでしょう。
長所
これは、限られた初期現金投資で強気な見方を表現する方法です。 戦略が正常に実行される限り、追加のお金をポケットに入れることができます。 これはヘッジ戦略であるため、損失は限られています。
リスク
この戦略にはいくつかのリスクが伴います。 1つは、ショートオプションの購入者があなたに対して行使しないことを絶対に確信できないことです。 バイヤーがコールオプションを行使する場合、あなたはそれをうまくし、株式を考え出す必要があります。 エクササイズの場合、ショートコールの買い手がオプションを行使するときにオプションを行使して、2つの行使価格のスプレッドを活用できるように、ポジションを適切に管理する必要があります。
あなたのショートポジションはあなたに保護を与えますが、株価が両方の行使価格をはるかに上回り、あなたの株式があなたから離れてコールされ、はるかに高い利益のために公開市場でそれを売ることができない場合にも負債になる可能性があります。
ボトムライン
短期的に強気のトレーダーにとって、株式のコールオプションを購入することは利益を得る1つの方法です。 トレーダーは同じストックでコールオプションを販売するため、ブルスプレッドコールオプション戦略はヘッジを提供するのに役立ちます。これは、同じ有効期限でより高いストライク価格で、初期コストを相殺し、相殺効果を提供するためです。 ただし、これはリスクのない戦略ではありません。
