スワップカーブとは
スワップカーブは、さまざまな満期でのスワップレート間の関係を識別します。 スワップカーブは、実質的にスワップのイールドカーブに相当する名前です。
利回り曲線とスワップ曲線は似たような形をしています。 ただし、2つの間に違いがある場合があります。 この差は正または負の場合があり、スワップスプレッドと呼ばれます。 たとえば、10年スワップのレートが4％で、10年国債のレートが3.5％の場合、スワップスプレッドは50ベーシスポイントになります。 特定の契約のスワップスプレッドは、関連するリスクのレベルを示しており、スプレッドが広がるにつれて増加します。
重要なポイント
- スワップカーブは、金利スワップに関連付けられた変動金利に基づいたインプライドイールドカーブを表しますスワップカーブとイールドカーブ（LIBORなど）の違いは、特定の満期のスワップスプレッドを定義します。スワップスプレッドは、時間を理解するために使用されます。お金の価値と市場の金利が満期までにどのように変化するか。
スワップ曲線を理解する
個人や企業が銀行などの貸出機関からお金を借りるとき、貸し出された金額に対して利息を支払わなければなりません。 ローンに適用される金利は、固定金利でも変動金利でもかまいません。 固定金利ローンのある企業は、代わりに変動金利のローンを好む場合があり、変動金利の支払いを行う会社は固定支払いを好む場合があります。 両社は、金利スワップとして知られる契約上の合意を結ぶことができます。
金利スワップは、金利のスワップまたは交換を伴う金融デリバティブです。 1つの取引相手は固定金利を支払い、もう1つの取引相手はLIBOR、EURIBOR、BBSYなどのベンチマークに基づいて変動金利を支払います。 契約の開始時に、スワップは通常、初期値がゼロで正味キャッシュフローがゼロになるように価格設定されています。 たとえば、一方の当事者が4.5％の固定金利のローンを保有している2つの事業体によって締結されたスワップを考えてみましょう。 LIBORが3.5％のままであると予想される場合、契約は変動金利を支払う当事者がLIBORとマージンを支払うことを規定します。 この場合、開始時点でスワップ契約の値はゼロでなければならないため、変動支払は3.5％+ 1％（または100ベーシスポイント）で、固定レートに等しくなります。 時間が経つにつれて、金利が変化し、変動金利が変化します。
金利が変化すると、銀行から提供されるスワップレートの相場も変化します。 毎日、銀行が提示するさまざまな満期にわたるスワップレートに関する情報が収集され、スワップカーブとして知られるグラフにプロットされます。 お金の時間的価値と参照レートの変更の予想により、満期が異なるとスワップレートも異なります。
スワップカーブの使用
同様に債券利回り曲線として使用されるスワップ曲線は、スワップ率と時間の異なる特性を識別するのに役立ちます。 スワップレートはy軸にプロットされ、満期日までの時間がx軸にプロットされます。 そのため、スワップカーブには、1か月LIBOR、3か月LIBOR、6か月LIBORなどの異なるレートがあります。 言い換えれば、スワップ曲線は投資家に異なる満期日のスワップで得られる可能性のあるリターンを示します。 金利スワップの満期までの期間が長いほど、金利の変化に対する感応度は大きくなります。 さらに、長期スワップレートは短期スワップレートよりも高いため、スワップカーブは通常、上方に傾斜しています。
スワップカーブは、社債や住宅ローン担保証券（MBS）などの債券商品の価格設定に使用されるファンドレートを確立するためのベンチマークとして、金融市場で使用されます。 ノンバニラスワップや外国為替先物などの店頭デリバティブは、スワップカーブに示された情報に基づいて価格設定されます。 さらに、スワップ曲線を使用して、債券市場の状況に対する市場全体の認識を測定します。
