オマハのオラクルであるウォーレンバフェットは、私たちの時代の最大の投資家の1人です。 しかし、オラクルでさえ完璧ではありません。バフェットは投資家に多額の費用をかけている大きな間違いを犯すことを容易に認めています。 バフェット氏は、彼の最大の過ちのいくつかは、実際には不作為の過ちであると公言しています。機会をつかむことの失敗です。 これらのいわゆる強制エラーは、彼がテニス用語から借用した用語であり、投資家に何十億ドルもの損失をもたらしました。 バフェットの過ちは、オラクルのビジョンさえ常に20/20ではないという平均的な投資家へのリマインダーです。
購入の失敗
おそらく、投資機会を逃した最大の原因は、バフェットが特定のビジネスセクターに不快感を抱いていることです。 歴史的に、バフェットは過去20年間の大規模な技術投資の大部分への投資を避けてきました。 たとえば、Berkshire Hathawayは、現在Alphabet Inc.（NYSE：GOOGL）およびXerox Corporation（NASDAQ：XRX）の子会社であるGoogleに投資しないことを選択しました。 彼の価値戦略では、より大きな優良株を獲得する傾向が強いため、Square（SQ）やPayPal（PYPL）などの新興技術も避けています。 さらに、バフェット氏は、多くのハイテク企業は収益性の高い投資機会であると考えているが、通常は理解できないビジネスに投資することを好まないため、投資していません。 バフェットがビジネスを理解していない場合、投資の真のリスクレベルを判断できないと感じています。 さらに、テクノロジー業界は急速に変化しており、株価を評価するのが難しい時期に勝者を選ぶことはほぼ不可能です。
2016年の第1四半期に、バークシャーはApple Inc.（NASDAQ：AAPL）の購入を開始しました。これにより、テクノロジー全体の保有が増加しました。 Appleは2018年6月30日時点でポートフォリオの23.84％を占めており、Verisignで保有している他の技術は0.91％のみです。
フォロースルーの失敗
時々バフェットの脱落は単純な頑固さの結果です。 バフェットの大きな損失の1つであったウォルマート・インク（以前はウォルマート・ストアーズ・インク（NYSE：WMT））の場合、彼は実際に株式の購入を始めました。 残念なことに、彼は株式購入計画を順守できず、投資家の数十億ドルの利益を逃しました。 1990年代、バフェットは1株あたり11.50ドル以下で2億のウォルマート株式を購入することに同意しました。 購入が開始された後、株価は徐々に上昇し始めました。 バフェットは、1株あたり0.125ドルまたは購入予定価格の0.5％に達する価格の値上げに固く応じず、購入を中止しました。 2004年に間違いについて話し合ったとき、バフェットはバークシャーハサウェイの停止に少なくとも100億ドルの費用がかかっていたと推定しました。
バークシャーは引き続きウォルマートの株式を保有しており、2009年から2014年までより多くの株式を購入しています。ウォルマートのホールディングスは2015年第1四半期に6, 040万株のピークに達しました。それ以来、バフェットは6月30日現在の保有株を削減しています、2018年、140万。
保持の失敗
バフェットがオマハの賢者になるずっと前に、彼は長距離投資を行うことの価値について重要な教訓を学びました。 プレティーンとして、バフェットと彼の妹はそれぞれ、City Service Preferredの3株を購入しました。CitiesService Preferredは、後にPetróleosde Venezuela SAの子会社であるCitgo Petroleum Corporationの一部になりました。 株価は27ドルまで急落したので、バフェットと彼の妹は、株価が再び40ドルに上がったときに現金を切望していました。 残念ながら、数日のうちに株価は202ドルまで急騰しました。 バフェットの購入と保持の失敗は、おそらく数万ドルの費用がかかりました。 損失は彼の他の多くの損失と比較して何もありませんが、彼にとっては形成的な経験でした。 バフェットは忍耐が投資の鍵であることを学びました。そして、多くの場合、迅速な利益を追求するよりも、長期的に投資する方が良いです。
1960年代初頭、バフェットはウォルトディズニーカンパニー（NYSE：DIS）の株式を購入しました。 彼は成長の機会を見るのに十分賢明であり、会社の5％の所有権を確保するのに十分な株式を購入しました。 購入から約1年後、バークシャーハサウェイは株式を50％のかなりの利益で売却しました。 バフェットは、株式を非常に早く売却することで、50年間で90億ドルの利益を失ったと推定しています。 彼はCities Serviceのエラーを改善しましたが、間違いは同じままでした。 彼は大きな投資を続けることができず、投資家に何十億ドルもの費用をかけました。
ボトムライン
ウォーレンバフェットはおそらく私たちの時代の最大の投資家ですが、たとえ彼がコストのかかるエラーを犯したとしてもです。 彼はいくつかの素晴らしい機会をつかむことができず、時々失望し、利益を失います。 オラクルのディープバリューアプローチは、ポートフォリオの投資領域を制限することもあり、市場の高成長、高リスク株の一部を見落とします。 しかし、テクノロジーとウォルマートの場合、バフェットは勤勉な姿勢を維持することで、失われた土地を取り戻すことが証明されています。 全体として、彼の忍耐、柔軟性、勤勉さ、投資の失敗は、すべての投資家が学ぶことのできる成功と失敗の両方をもたらします。
