主な動き
ダウ・ジョーンズ工業平均（別名「ダウ」）の代わりに、S&P 500を株式市場の「プロキシ」としてほぼ独占的に使用する理由を定期的に尋ねられます。 S&P 500は専門家（および多くの小売トレーダー）の標準ですが、ダウは初心者の投資家の間でよく知られています。
市場全体を公平に反映する完全な平均はありません。 ただし、ほとんどの標準的なアプローチでは、時価総額に基づいた加重平均を使用します。 そうすれば、最大で最も価値のある企業は、最小の企業よりもインデックスに大きな影響を与えます。
最も成功している企業が最大の価値を持つ傾向があるため、時価総額加重インデックスは正常に機能します。 最も重要な欠点の1つは、Apple Inc.（AAPL）のような大企業の1つが特に良い日または悪い日を過ごし、インデックスに不均衡な影響を与える場合、加重インデックスが歪む可能性があることです。
S&P 500とは異なり、ダウ指数は意味のない重み付け方法を使用しています。 インデックスに含まれる30銘柄は株価に基づいて加重されますが、これは市場価値や成長とは関係ありません。 つまり、インデックスの最高価格の株式であるザボーイングカンパニー（BA）が悪い日を過ごしている場合、ボーイングとほぼ同じ時価総額を持つファイザー社（PFE）のパフォーマンスを圧倒しますが、株価は41.25ドルで、ボーイングは395.84ドルでした。
これはまさに今朝の問題で、S&P 500とNasdaqインデックスは、ダウがマイナスであったときに、より高く開いた。 おそらくニュースでご覧になったように、ボーイングの737機のうち2機が最近のcrash落事故に関与しており、その結果、今日のセッションのある時点で最大8％の減少が生じました。 トレーダーは、これらの悲劇の後、会社の責任、ブランド、およびのれんを心配しています。
ほとんどのファンダメンタル投資家にとって、ダウの方法論の問題は問題ではありません。 インデックス分析を使用してリスクを測定し、ポートフォリオを決定するテクニカルトレーダーまたは投資家にとって、インデックスの選択ははるかに重要です。
S&P 500
インデックスについて言えば、S&P 500は投資家の信頼が回復したため、今日真っ直ぐに上がりました。 早期のリバウンドは、予想を上回る小売売上高レポートによって支援されたようです。 先月の大惨事の後、私は率直に言って小売データに少し圧倒されました。 調整または修正がまだ来ているのではないかと疑っています。来月に表示されるはずです。
この集会に貢献したのは、NVIDIA Corporation（NVDA）がMellanox Technologies、Ltd.（MLNX）を70億ドルで買収すると発表された取引です。 チャートアドバイザーの以前の問題で述べたように、学術研究は、大規模な買収や合併がポジティブなリターンを生み出すことはめったにないことを示しています。 しかし、それらはリスク選好について考えるのに役立つ方法です。 この規模の買収はリスクが高く、マネージャーと取締役会は、近い将来の成長に対する信頼が高い場合にのみ、それらを引き受ける傾向があります。
技術的な観点からは、S&P 500の2, 800のレジスタンスレベルにはまだ警戒していますが、先週のリトレースメントは、投資家が過小評価された機会に焦点を合わせて市場を押し上げるのに十分な長さの1月末の一時停止のように振る舞う可能性があります。 債券市場でより多くの確認証拠があり、米ドルの価値が高値を緩和できる場合、レジスタンスを破る確率は高くなります。
：
強気相場が10になると市場のマイルストーン
今週の3つの主要なBrexit投票
12月24日の安値からの集会のコンテキスト化
リスク指標–弱い円
先週の販売にもかかわらず、パニックの明白な兆候はなく、それが今日の集会の可能性を大幅に高めました。 過度に強気の米ドル（USD）を除いて、ほとんどのリスク指標はまだ低いです。 今週後半に株価が今日の上昇をあきらめたとしても、パニックが市場から外れる場合は、強気バイアスを維持します。
投資家が株式を押し上げてレバレッジを高める準備をしていることを早期に警告できる指標の1つは、日本円（JPY）です。 次のUSD-JPY為替レートのチャートでわかるように、通貨は最近の下降トレンドの61.8％のリトレースメントレベルで拒否されました。 つまり、先週は円が強くなったが株は落ちたが、これは正常だ。
為替レートがこのレジスタンスレベルを超えて上昇した場合（円が弱くなっていることを示す）、株価も上昇するはずです。 円と株式の相関関係は完全ではありませんが、市場の反発を招くことがよくあります。 たとえば、昨年4月の株価上昇を2週間強でリードしました。 もしそれが起こったら、今週の金曜日より前にそのようなブレイクアウトが起こるとは思わない。
：
フィボナッチリトレースメントの取引戦略
トリプルウィッチングは強いバウンスでクマをトラップする可能性があります
警告に関する警告
ボトムライン：貿易および耐久財
月の第2週は通常、経済的な発表のために少し静かです。 しかし、今日の小売レポートに加えて、市場が開く前の水曜日の朝にリリースされる耐久財データは、有用な確認を提供する可能性があります。 耐久財とは、3年以上の寿命が期待される工業製品および小売製品です。 ポジティブな耐久財レポートは、関税についての投資家の懸念を（少なくとも一時的に）相殺し、在庫をレジスタンスに押し込むのに役立ちます。
