「プレミアム」とは何ですか？
「プレミアム」とは、資産の現在価値または取引価値が基本価値を上回るさまざまな状況に付随するフレーズです。 完全なフレーズは、企業Xが企業Yに対してプレミアムで取引されているか、商業ビルがその基礎となる価値に対してプレミアムで販売されているなどです。 資産がその基本的な価値に対してプレミアムで取引されるさまざまな状況がありますが、このフレーズは、バイアスの結果である可能性のある資産の本質的な価値についてのスピーカー自身の個人的な評価も明らかにします。
重要なポイント
- 「プレミアム」というフレーズは、事実と意見の両方の文で使用されます。買収では、ターゲット株式はしばしば市場価値に対するプレミアムで取得されます-これはフレーズの実際の使用法です。別の株またはそれ自体の基本的価値をプレミアムにして、多くの場合、評価に意見が入り混じっています。 株価の評価は複雑であるため、特定の株価を必要以上に明確に言うことは困難です。 だからこそ、市場は価格発見の最終決定権です。
「プレミアム」を理解する
「プレミアム」とは、資産の価格が実際の価値よりも高いことを示すことを意味します。 本質的価値と市場価値の議論はすぐに行き詰まりますが、間違いなく正確な「プレミアム」の使用があります。 たとえば、買収の場合、買収企業はしばしば市場価値よりもプレミアムでターゲット企業の株式を購入します。 これは取得プレミアムと呼ばれ、取得後の取得者の貸借対照表上、のれんとして実際に認識されます。 その資産の現在の市場価格を上回る価格で議論されているオファーや合併提案は、プレミアムであると言えます。
同様に、一部の資産は、通常は市場価格により密接に整合している重要な指標に対してプレミアムで取引されます。 たとえば、クローズドエンド型ファンドは、1株当たりの純資産価値（NAV）に対してプレミアムで取引される場合があり、その数値は通常、パーセンテージで表されます。 そのため、ファンドのNAVは1株あたり10ドルですが、10ドルのプレミアムである11ドルで取引することができます。
「プレミアム」と在庫比較
「プレミアム」は、類似していると判断された2つの銘柄を比較するときにも使用されます。 たとえば、Appleが1株185ドルで取引されており、Microsoftが1株123ドルで取引されている場合、AppleはMicrosoftに対してプレミアムで取引されていると言えます。 それでも、発行済み株式数が異なるという事実があるため、AppleとMicrosoftが実際にどれほど似ているかという問題に取り組む前に、欠陥のある比較になっています。 ただし、このタイプのプレミアム比較は、2つの株式の株価収益率などの特定の比率により一般的に適用されます。 比率またはその他の重要業績評価指標を使用すると、比較の問題の一部が回避されますが、この方法は依然として誤解を招く可能性があります。
株Aはプレミアムを株Bに交換できますが、株Aがプレミアムに関係なく依然として優れた投資である多くの状況があります。 おそらく、在庫Aはビジネスモデルやコスト構造が優れているか、厳しい市場で着実に業績を上げているか、収益の増加を考慮してもまったく過大評価されていない可能性があります。 金融メディアの意見は啓発的なものですが、投資家にとっては、ある株が他の株またはその固有の価値と比較してプレミアムで取引されていると判断する前に調査を行うことが重要です。 現在の市場価格は市場価格です。 株式が取引されるべき本質的価値または公正価値を把握することは、それほど明確ではありません。
