スタッガードボードとは何ですか？
スタッガードボードとは、異なる長さの任期を務めるクラスにグループ化された取締役で構成されるボードです。 潜在的な敵対的買収入札を思いとどまらせるために、通常、スタッガードボードが設置されます。 典型的なスタッガードボードには、ボード上に3〜5クラスのポジションがあり、それぞれの任期が異なり、選挙のスタッガーを可能にします。
重要なポイント
- ずらした取締役会は、通常、敵対的買収を防ぐことを目的とするシステムです。ずらした取締役会アプローチでは、会社は、取締役の役職の一部のみを一度に選出できるようにします。 、それぞれ異なる年に選挙を行います。 互い違いのボードは敵対的買収の防止に役立ちますが、株主にとって不利であるとも考えられています。 株主に対するマイナスの影響により、スタッガードボードは最近減少傾向にあります。
スタッガードボードの仕組み
スタガードボードは、クラスが異なるため、分類ボードとも呼ばれます。 各選挙期間中、新会員に開かれている職種は1クラスのみであるため、取締役会の役員内で一度に利用できる求人の数は膨大です。 たとえば、3つのクラス（クラス1、クラス2、およびクラス3）に分けられた9人の取締役会メンバーを持つ会社は、クラスごとに3人のメンバーを割り当てます。 クラス1メンバーは理事会で1年の任期を務め、クラス2メンバーは2年を務め、クラス3メンバーは3年間在任します。
これは、ボード構成の3分の1だけがどの年でも引き継ぐことができることを意味し、したがって、ボードのコントロールを獲得しようとするかもしれない敵意のある入札者にとって手ごわい障害となります。 オープンポジションがずらされているため、歓迎されないパーティーが、一度に追い出される可能性のあるスタッガーのないボードよりも、スタッガーのボードを制御するという目標を達成するのにはるかに時間がかかります。
ずらしたボードは、敵対的な買収や活動家の介入を防ぐ可能性がありますが、現実には、これらのような攻撃的なアクションは非常にまれです。
スタッガードボードの長所と短所
ずらした取締役会の評論家は、そのような取り決めは取締役会内で個人を定着させるリスクを冒すかもしれないと信じています。 この取締役会システムが、株主価値を高める真の意図を持つ潜在的な活動家投資家や未承諾入札者を阻止する場合、株主は逃す可能性があります。
ただし、逆に、スタガードボードは、クイックスコアを探している大規模な投資家や、支配権を握った直後に会社を切り開くことを望む敵対的な入札者に対する会社の保護シールドとして機能します。 さらに、通常、スタッガードボードアプローチに関連するボードの継続性は、企業の長期的な戦略計画の実行に役立つため、コーポレートガバナンスのプラス要因と見なすことができます。
2016年のハーバード大学の調査によると、S&P 1500企業の60％とS&P 500企業の80％がすべての取締役について年次選挙を行うと報告しており、スタッガードボードの導入は近年減少傾向にあります。 この減少の要因の1つは、ハーバードロースクールを拠点とする組織であるShareholder Rights Projectです。 さらに、スタッガードボードを持つ企業は、そうでない企業よりも低い株主利益率を統計的に誇っていることが研究により示されており、スタガードボードは通常、株主にとって最善の利益にならないという議論をさらに進めています。
