サイズファクターは、一部のスマートベータ戦略が従来のキャップウェイトインデックスよりも優れたパフォーマンスを提供する主な理由の1つとして広く引用されています。 ただし、株式ポートフォリオの大部分を単純に大型株よりも小型株に割り当てることは、必ずしも勝利戦略とは限りません。
小規模株は長期的には大型株を上回る可能性がありますが、小型株は歴史的に変動が大きく、小規模企業が大型株よりも優れたリスク調整後リターンを提供するという保証はありません。 良いニュースは、小規模株に適用した場合、潜在的なボラティリティを低下させながら、小型株のリターンを高めるのに役立つ投資要因があることです。 一部の取引所上場ファンド（ETF）は、投資家が小型株に対する多要素アプローチにアクセスするのに役立ちます。
「価値、勢い、低ボラティリティなどのその他の要因は、小規模株の中でうまく機能する傾向があります」とモーニングスターは言いました。 「これらの特性を持つ小型株を意図的にターゲットにすることは、中小企業のより広い断面に投資するための広範なアプローチよりも実りの多いものになるでしょう。」
JPMorgan Diversified Return USスモールキャップエクイティETF（JPSE）は、考慮すべき多要素スモールキャップETFのアイデアです。 1年ほど前のJPSEは、広く使用されているRussell 2000インデックスに対する因子ベースの回答であるRussell 2000 Diversified Factor Indexを追跡しています。
JPMorgan Asset Managementによると、このインデックスは「リスクベースのポートフォリオ構築と、価値、品質、モメンタムの要素を含む多要素セキュリティ選択とを組み合わせたルールベースのアプローチ」を使用しています。 「それは、リターンを高める可能性のある要因へのエクスポージャーを提供しながら、セクターおよび株式レベルでリスクを分散させることを目指しています。
「バリュー株は、より高価な同等品よりもリスクが高く、そのリスクを投資家に補償するために高い期待収益を提供するため、または価格が誤っているため、アウトパフォームすると考えられます」。 「リスクベースの説明はもっともらしい。 価値のある株式は、価値の高い株式よりも魅力のないビジネスの見通しを持つ傾向があります。」
小型株の成長株は、潜在的に刺激的ですが、通常、より揮発性の高い小型株です。 逆に、small-capの値は歴史的に最良の要因の組み合わせの1つです。 投資家に価値と成長要因へのエクスポージャーを提供することにより、JPSEは投資家が個々の株式またはファンドを介してそれらの要因を隔離する必要がないことを保証します。
品質係数は、小規模株に関係するため重要です。 多くの小規模企業は魅力的な成長の見通しを提供するかもしれませんが、それは収益性や財務力を保証するものではありません。 定義上、質の高い株式は、健全なバランスシートと堅実な経営陣によって支えられている可能性が高く、小型株であってもボラティリティを低下させる特性があります。
「収益性の高い銘柄は、収益性の低い銘柄よりもボラティリティが低く、市場の低迷時に持ちこたえる傾向があります」とモーニングスターは述べています。
JPSEは年初から13.3％上昇しており、ラッセル2000指数を100ベーシスポイント上回っています。
