SEC Form 425とは何ですか？
SEC Form 425は、企業結合に関する情報を開示するために企業が提出しなければならない目論見書フォームです。 企業結合とは、2つ以上の企業間の合併、または統合を指す場合があります。 企業は、1933年証券法の規則425および165に従って目論見書フォーム425を提出する必要があります。
重要なポイント
- SEC Form 425は、企業の合併または合併に関する情報を開示するために企業が提出しなければならない目論見書フォームです。組み合わせは、複合合併、市場拡大合併、製品拡大合併、水平合併、垂直合併です。
フォーム425を理解する
証券法の真実とも呼ばれる1933年証券法は、SECフォーム425およびその他の公開企業向け証券取引委員会（SEC）の申請を対象としています。 この法律は、1929年の株式市場の暴落後に開発されたもので、2つの大きなポイントがあります。 最初の要件は、投資家が公募のために提供されている証券に関する詳細かつ徹底的な財務情報を受け取ることを要求します。 2つ目は、証券の販売中に発生する可能性のある詐欺や不実表示を禁止することです。
公開会社は、特に株主に影響を与える可能性のある変更に関しては、ビジネスに関する重要な情報を開示する必要があります。 この情報には、所有権の変更、年次報告書、証券販売提案、初期登録、さらには企業結合などが含まれます。
公開会社は、特に変更が株主に影響を与える可能性がある場合、ビジネスに関する重要な情報を開示する必要があります。
2つ以上の企業が単一のエンティティを形成するために結合または合併すると、企業結合が行われます。 これは、1つのビジネスが他のビジネスのコントロールを獲得することを意味します。 組織的に成長するのではなく、企業が合併することでビジネスを拡大する方が簡単かもしれません。 一般的に、SEC Form 425ファイリングを必要とする企業結合には、主に5つのタイプがあります。
- コングロマリット合併市場拡張合併製品拡張合併水平水平合併垂直合併
フォーム425での企業結合の種類
前述したように、企業は特定の企業結合または合併を経る際にフォーム425を提出する必要があります。最も一般的なもののいくつかを以下で詳細に説明します。 合併の種類は、経済的機能、取引の目的、合併会社間の関係に依存します。
コングロマリット合併
コングロマリットの合併には、事業活動とは無関係の2つの企業が関与します。 コングロマリットの合併は非常にまれです。 彼らは、製品の拡張または市場の拡張を求める純粋な、つまり共通点のない企業を含むか、または混合した企業を含むことができます。 コングロマリット合併の一例は、アマゾンとホールフーズの間で起こった合併です。 電子商取引の巨人は、2017年に137億ドルでスーパーマーケットを購入しました。
市場拡大合併
市場拡大合併は、同じ製品を別々の市場で構築および展開する2社の組み合わせで構成されます。 RBC CenturaによるEagle Bancsharesの買収を利用しましょう。 合併の時点で、Eagle Bancsharesには、約90, 000のアカウントと11億米ドルの管理資産（AUM）がありました。 この買収により、RBCはアトランタ地域および北米市場全体で金融サービス事業を大幅に拡大することができました。
製品拡張合併
製品拡張合併では、同じ市場で類似の製品を扱う2つの企業が合併します。 このタイプの合併により、両社はより多くの消費者にアクセスして収益を増やすことができます。
水平および垂直合併
水平合併では、同じスペースで事業を行う企業間でビジネス統合が発生します。 業界内の競争は激しくなる傾向があるため、水平的な合併は参加企業に一定の相乗効果と市場シェアの潜在的な利益を提供できます。 この種の合併は、大企業がより効率的な規模の経済を作成しようとするために頻繁に発生します。
一方、垂直合併は、サプライチェーンのさまざまな部分の企業が統合されて生産プロセスがより効率的または費用効果的になるときに行われます。 これらの企業は、生産または市場で同じタイプの商品またはサービスを所有する傾向があります。 垂直合併を行うことにより、企業は競争の量を減らします。 たとえば、自動車メーカーはタイヤメーカーと合併することを決定し、前者が自動車のタイヤのコストを削減できるようにします。
