先物取引所とは
先物取引所は、さまざまな商品先物、指数先物、先物契約のオプションが売買される市場です。 取引所へのアクセスを許可されているのは、取引所のメンバーであるブローカーと商業トレーダーです。 メンバーは、米国先物協会（NFA）および商品先物取引委員会（CFTC）に登録する必要があります。 先物契約を取引したい個人は、登録されたブローカーとのアカウントを確立することによってそうしなければなりません。 先物取引所は、清算および決済機能も提供します。
重要なポイント
- 先物取引所では、商品を取引したい人は、お互いをすばやく見つけて安全に取引することができます。取引所へのアクセスは、会員企業と個人のみが利用できます。取引したい個人は、会員であるブローカー会社を通じて行う必要があります。 Exchangeは、決済サービスも提供します。
先物契約の仕組み
先物取引所の仕組み
先物取引所の機能は、できるだけ多くの参加者の先物取引を標準化および促進することです。 取引所を運営する人々のためのインセンティブメカニズムは、おおよそ、取引されるものの量とドル価値に基づいています。 つまり、できるだけ多くの取引を行う参加者をできるだけ多く参加させるよう働きかけます。 これにより、近年多くの革新が行われ、電子ネットワークを介した参加者が増加しています。
シカゴマーカンタイル取引所（CME）やニューヨークマーカンタイル取引所（NYMEX）のトレーディングフロアなど、先物取引所がかつて重要な物理的プレゼンスを持っていた場合、これらの場所がかつてほどの意味を持つことはもはや真実ではありませんした。 インターネットを介して取引所のブローカーに接続している人のコンピューターから取引が行われる可能性があるため、取引は世界中に分散されており、平日は24時間近く行われています。
先物取引所で取引される先物は、基礎となる商品の売り手が、市場での製品について受け取る価格の確実性を可能にします。 同時に、取引所は、これらの基礎となる商品の消費者または購入者が、将来の定義された時間に、支払う価格の確実性を可能にします。
可能な限り多くの参加と流動性を促進するために、取引所で取引される契約には、標準化されたサイズ、有効期限、オプションについては行使価格があります。 この標準化は、買い手と売り手が注文条件に同意する店頭（OTC）契約とは対照的です。
取引所は、情報ベンダー企業によって広められた価格情報も提供します。 情報共有により、活動の透明性とすべての人への公平性が実現します。 価格、入札、オファーなどの価格情報は、関心のあるすべての機関と個人が規模に関係なく等しく利用できます。
交換のもう1つの非常に重要な側面は、清算サービスを提供することです。 さまざまな会社が清算を提供しますが、取引所はそのサービスの料金とパフォーマンスを標準化します。 清算サービスにより、参加者は、取引相手が契約上の義務を履行できないリスクを心配する必要がなくなります。 それにより、取引は短期投機家にとって非常にシンプルな提案となり、先物市場への参加に関心を持ち続けます。
米国の先物取引所の短い歴史
米国最大の先物取引所であるシカゴ商品取引所は、1890年代後半に農産物の先物契約のみが提供されたときに設立されました。 主要な外国為替市場での金利、または債券先物、通貨先物の出現は、1970年代に起こりました。 今日の先物取引所は、先物を介した金融商品のヘッジにより、大幅に拡大しています。 これらの先物ヘッジ契約は、先物市場の活動の大部分を占めています。 先物取引所は、グローバルな金融システムの運用において重要な役割を果たします。
金融取引所では多くの合併が見られましたが、2007年に最も重要なのはシカゴ商品取引所とシカゴ商品取引所（CBOT）の間でした。CMEグループにブランド変更され、ニューヨーク商品取引所の親会社であるNYMEX Holdings Exchange（NYMEX）とCommodity Exchange、Inc（COMEX）は2008年に成長しました。2012年に再び成長し、ハードレッドウィンター小麦の主要なプレーヤーであるカンザスシティ貿易委員会を追加しました。
米国のもう1つの主要なプレーヤーは、Intercontinental Exchange（ICE）です。 2000年に電子取引所として誕生したICEは、2001年に国際石油取引所（IPE）を買収しました。2007年にニューヨーク貿易委員会（NYBOT）とウィニペグ商品取引所（WCE）の両方を買収しました。 最後に、2013年にNYSEユーロネクストを買収して株式に拡大しました。
