暗号価格は少なくとも9か月で到達しなかった高値への驚くべきリバウンドをもたらし、2017年12月の暗号狂乱のピーク以来、ビットコインの75％近くの痛みを伴うクラッシュを生き延びた150の暗号ヘッジファンドに命を吹き返しました。これらの暗号ヘッジ自己申告によると、ファンドは2018年に平均46％減少し、その多くはほぼ廃業しました。
現在、一部の市場専門家は、これらのファンドの大部分が非常にリスクが高く、流動性が低いと警告しています。 ほとんどの暗号ヘッジファンドは1, 000万ドル未満の資産を保有しており、Financial Timesで概説されているように、ビジネスモデルの長期的な持続可能性について疑問を投げかけています。
暗号ヘッジファンドが危険な理由
- 暗号化詐欺と市場操作を含む疑惑の波で規制圧力が高まります。10未満の暗号化ヘッジファンドが5, 000万ドル以上の資産を管理します。暗号化ヘッジファンドを評価することは「挑戦的」です。プロジェクト：暗号ヘッジファンドの4分の3には、取締役会に独立取締役がいないため、コーポレートガバナンスの基準と潜在的な利益相反に関する懸念が高まっています。
デジタル資産市場に直面する逆風
ブレバン・ハワード・ヘッジファンドの億万長者共同創業者であるアラン・ハワードが所有するデジタル資産マネージャーであるPwCとエルウッドが共著したレポートによると、2018年のビットコインの急落は、ほとんどの暗号ヘッジファンドマネージャーに大きな損失をもたらしました。 FTによると、生き残った資金の多くは、まだ浮かんでいるために戦っている。
一方、規制当局は暗号空間を否定的な観点から見ようとしており、市場操作と詐欺の広範な主張を行っています。 今月初め、ニューヨークの司法長官が、10億ドル近くの損失を隠蔽したとして告発された主要な暗号オペレーターを調査していることが明らかになりました。 昨年、BenoîtCœuré、 ビットコインと呼ばれるユーロ圏の主要な中央銀行家は、「金融危機の悪の発生」です。
パフォーマンスデータ、管理上の懸念
10未満の暗号ヘッジファンドが5, 000万ドル以上の資産を管理しています。 2つの最大のプレーヤーは、シリコンバレーに拠点を置くPantera CapitalとPolychain Capitalです。後者は、尊敬されるVC、Andreessen HorowitzおよびSequoia Capitalによって支えられています。 暗号通貨ヘッジファンドの中央値は昨年、痛みを伴う46％の損失を記録しましたが、ショートポジションを取ることができる量的暗号ヘッジファンドは8％のわずかなリターンを記録しました。
「すべてのパフォーマンスデータは、各暗号ヘッジファンドによって自己報告されました。この情報は、それぞれのファンド管理者によって検証されていません」と、フィンテックおよび暗号通貨のPwCのエキスパート、アンリアルスラニアンは警告します。 彼は、暗号ヘッジファンドを正確に評価することは「挑戦的」であり、具体的には流動性のないトークンを保有している、または初期段階のプロジェクトに投資しているものに追加すると付け加えました。
さらに悪いことに、暗号ヘッジファンドの約75％には取締役会に独立取締役がいないため、コーポレートガバナンスの基準と潜在的な利益相反に関して大きな懸念を呼んでいます。
「ポートフォリオマネージャーが取締役会を管理することで、「友人と家族」タイプのファンドで働くことができますが、機関投資家が適切なガバナンスを持たない暗号ファンドに資金を投じることはほとんどありません」とアルスラニアン氏は言います。
これはすべて、ビットコインの価格が今年100％以上急騰し、世界の暗号ヘッジファンドの管理下にある平均資産が、CoinDeskごとに第1四半期に3倍以上に上昇したためです。
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別の価格崩壊により、これらの150の資金の多くが廃業する可能性があることに注意することが重要です。 とはいえ、仮想通貨ヘッジファンド市場は、デジタル通貨が主流になり、大手企業や機関投資家から注目を集めているため、成長しつつあるデジタル通貨のエコシステムの一部にすぎないと見られています。
「投資家と規制当局からの幅広い関心は、間違いなく真の実行可能性を持つ資産クラスとして認識されるデジタル資産への前向きな一歩です」と、エルウッドのCEO、ビン・レンは述べています。
