ロールダウンとは何ですか？
ロールダウンは、オプション取引の調整戦略です。 この戦略により、オプショントレーダーは、行使価格をより有利なポジションに引き下げることにより、利益の機会を改善できます。
これは、最初の契約を終了し、同じ原資産の新しい契約をより低い行使価格で開始することにより達成されます。 ロールダウンにより、このアクションは単一の取引として実行されるため、必要な手数料は1回のみです。
重要なポイント
- この戦略により、トレーダーはオプション契約をより低いストライク価格に変更できますトレーダーはスプレッド注文を実行して、1つの契約を効率的に閉じ、より低いストライクで別の契約を開きます。このアクションは通常、継続的な価格下落の期待と併せて実行されます。
ロールダウンの仕組み
オプションのトレーダーは、より低いストライク価格でポジションを保持することにより、より多くのお金を稼ぐことができることに気付くかもしれません。 以前の取引をクローズし、より低いストライク価格で同じポジションを再開するのは十分に簡単です。オプションをロールダウンすることは、わずかにより効率的なテクニックです。 オプションをロールダウンするには、トレーダーは現在のポジションをクローズし、同じ種類のポジションをオープンしますが、より低いストライク価格でオーダーする必要があります。 これは、必要なことを達成するオプションスプレッドの取引を開始するだけで実行できます。
たとえば、投資家が200ドル近くの株価を100株所有していたとします。 投資家は株式をできるだけ長く保有したいが、株式を保有することでいくらかの収入を得たいと考えています。 投資家はカバーされたコールを販売し、満了前の1か月で210ドルの行使価格でオプション取引を開始します。 2週間後、株価は195ドルを下回りました。 投資家は、210ドルの行使価格から200ドルの行使価格に切り替えることができれば、より多くの利益を上げることができることに気付きます。
このシナリオでは、投資家は210ドルのカバードコールポジションを閉じて（低価格で買い戻す）、別のカバードコールを200ドルで販売するか、ショートコールの垂直スプレッドトレード（ベアコールとも呼ばれます）を開くことができますスプレッド）には、210ドルと200ドルの行使価格が含まれます。 この取引を開始するアクションは、次のように分類されます。
- 契約を210ドルの権利行使価格で購入し、契約を200ドルの権利行使価格で販売します。210ドルの権利行使価格で契約を販売することで初期ポジションがオープンになったため、このアクションは現在、そのポジションをクローズし、新しい契約を200ドルの行使価格が残りの唯一の契約であるため、1回の取引でポジションが210から200に事実上ロールダウンされます。
他の種類のロール
ロールダウンは、トレーダーがより低い行使価格から利益を得たいオプション戦略の一環として発生する可能性があります。 ロールダウンは、コール、プット、または既存のスプレッド取引で発生する可能性があります。 コールオプションまたはプットオプションにかかわらず、ロールダウンは通常、弱気戦略であり、価格がさらに下落することで利益が得られ、ロールダウンは弱気戦略になる可能性があります。
コールをローリングする場合、ストライクが低いため、新しいポジションは古いポジションよりも高くなります。 新しいput契約は、古いput契約よりもロールダウンで安くなります。 古いポジションと新しいポジションがロングかショートかによって、ロールアップの結果は口座の借方または貸方になります。 どのくらいは、オプションの価格差に依存します。
トレーダーがポジションをロールダウンする理由はいくつかあります。 ショートプットポジションでの運動の回避が含まれます。 または、それは単に、ロングプットポジションに対する弱気の増大の表現であり、契約を後の有効期限までロールバックしたいということです。 インザマネーのロングプットはそのほとんどの時間価値を失うため、新しいアウトレットの低価格のおかげで、アウトオブザマネープットにローリングすると、トレーダーに部分的な利益がもたらされ、場合によってはより大きなバングが与えられることに注意してください置く。
原資産の価格が下がった場合でも、トレーダーはそれが最終的に上昇すると信じている場合、ロングコールのポジションはより低い行使価格に転じる可能性があります。 このようにして、ポジションはそのままで、損失はいくらか削減されます。
新しい契約がより高い行使価格とより遅い有効期限を伴う場合、戦略は「ロールアップおよびフォワード」と呼ばれます。 新しい契約がより低い行使価格とより遅い有効期限を持つものである場合、それは「ロールダウンおよびフォワード」と呼ばれます。
オプションのトレーダーは、ローリング戦略を使用して、変化する市場状況に対応し、利益を確保し、損失を制限し、リスクを管理します。
