プライベートエクイティでのリパッケージとは何ですか？
プライベートエクイティ会社は、問題のある公開会社ですべての株式を購入します。そのため、会社を非公開にして事業を刷新し、利益を上げて再販売します。 このプロセスは再パッケージ化と呼ばれます。
数年間、再パッケージ化の主な目標は、企業が新規株式公開（IPO）で市場に戻る準備をすることでした。 最近では、プライベートエクイティ会社は、規制と株主の監視を減らすことで利益を最大化する他の方法を見つけました。
重要なポイント
- プライベートエクイティの再パッケージ化とは、プライベートエクイティ会社が病気のある公開会社のすべての株式を取得し、収益性を高めるためにそれを刷新することです。新規株式公開（IPO）で株式市場へ。
再パッケージングの仕組み
プライベートエクイティ会社は、採算の取れない会社や業績の低い会社を探し、ビジネスを好転させることができるという信念のもとで完全に買収します。 会社が非公開になると、プライベートエクイティ会社は、部門の売却、経営陣の交代、間接費の削減など、効果があると考えられるあらゆる手段を講じることができます。
その目標は、刷新された会社を新しい最初の公募で公開し、会社を別の個人バイヤーに完全に売却するか、別の大規模な事業体と合併することです。 いずれにせよ、再パッケージ化が成功した場合、プライベートエクイティ会社は、会社の復活に費やしたよりも多くのお金を稼ぐでしょう。
会社の購入に使用されるお金のほとんどは借りられます。 したがって、トランザクションは通常、レバレッジドバイアウトと呼ばれます。
再パッケージ化の現金化
新しい新規株式公開の開始を念頭に置いた再パッケージ化は、プライベートエクイティ企業にとって有利なビジネスでした。 2006年だけでも、プライベートエクイティの買収企業によって市場に持ち込まれた77のIPOがありました。
ただし、この戦略はその光沢を失ったようです。 2014年から2018年までのプライベートエクイティ条件で発表された大規模なIPO取引はなかったため、プライベートエクイティ会社によって市場に持ち込まれた新規株式公開の数は減少してきました。
プライベートエクイティ会社は、公開企業が直面している政府、規制、株主の精査を考慮して、買収を現金化するより簡単で有利な方法を見つけたようです。
たとえば、バーガーキングは、2002年にTPGキャピタルに買収されるまで、ピルズベリーカンパニーを含む長い企業所有者がいました。 投資グループは会社を改造し、2006年に新規株式公開を成功させました。わずか4年後、大不況の最中に、バーガーキングは再びトラブルに見舞われました。 3G Capitalによる買収で再び非公開になりました。
今日、バーガーキングは、カナダのトロントに本社を置くがブラジル企業の3Gが過半数を所有するファーストフードコングロマリットのレストランブランドインターナショナルの子会社です。 コングロマリットは、カナダのコーヒーショップチェーンTim HortonsとフライドチキンチェーンPopeyesも所有しています。
最近の再パッケージ化ターゲット
最近のプライベートエクイティのターゲットには、パン屋のレストランチェーンであるPanera Breadと、ビジネス用品店のStaplesが含まれます。
Panera Breadは、2017年にBDT Capital PartnersとJAB Holding Co.によって71億ドルの買収で非公開になりました。 合併した株式会社は以前にピーツのコーヒーと紅茶とクリスピークリームドーナツを購入していました。 これらのよく知られている消費者名の一部またはすべてが再び公開されるかどうかはまだ不明です。
Staplesは、シカモアパートナーズによって、2017年にも69億ドルで買収されました。以前は、かつてのライバルであるOfficeMaxを買収していました。
