リスク曲線とは
リスク曲線は、リスクと1つ以上の資産のリターンとの関係を視覚化する2次元表示です。 リスク曲線には、さまざまな資産を表す複数のデータポイントを含めることができ、ポートフォリオおよび資本資産価格モデルのさまざまな資産クラスとカテゴリの相対的なリスクとリターンを理解するための中心となる平均分散分析でデータを表示するために使用されます。
リスク曲線の分析
リスク曲線を使用して、類似または非類似の資産の相対リスクとリターンを表示できます。 通常、x軸（垂直）はリスクを表し、y軸（水平）は平均収益を表します。 一般的に、基礎となるアイテムのリターンが大きい場合は曲線が膨らみ、リスクと比較して低いリターンの場合は収縮します。 たとえば、90日間の財務省短期証券などの比較的「リスクのない」資産はチャートの左下に配置され、レバレッジされたETFなどの資産は過去の利益と損失の範囲が広いが、より高い平均収益率は右に比例し、チャートの上になります。
MPTのリスク曲線と有効フロンティア
現代のポートフォリオ理論は、リスク曲線を利用して、効率的なフロンティア全体のさまざまなポートフォリオの潜在的な利点を表示します。 曲線または効率的なフロンティアより下にあるポートフォリオは、過去のリターンに基づいて、想定されるリスクのレベルに対して十分なリターンを提供しないため、最適ではありません。 曲線の右下にクラスター化するポートフォリオも、過去のリターンに基づいて、同様のリスクの他のポートフォリオで利用可能なものよりも比例して少ないため、準最適と見なされます。
リスク曲線モデルの作成に通常使用されるデータは、各資産の過去の標準偏差に基づいていることに注意してください。 たとえば、S&P 500インデックスへの投資を表すチャート上のポイントは、リターンの過去の分散によって示唆されるリスクのレベルと、インデックス全体の期待平均（平均）リターンを考慮します。 データが表す期間は、リスク曲線上の資産の位置に影響します。 もちろん、投資家が今後経験する実際の将来のリスクとリターンは毎日変化し、不明です。
