増分資本コストとは何ですか？
増分資本コストとは、企業が1単位の追加の負債または資本を発行するために要する平均コストを指す資本予算用語です。 資本の増分コストは、企業が発行したい追加の負債または株式の単位によって異なります。 資本コストと、より多くの株式または負債を発行することの増分効果を正確に計算できると、企業は全体的な資金調達コストを削減できます。
増分資本コストについて
資本コストとは、企業が事業資金を調達するために必要な資金コストを指します。 企業の資本コストは、使用する資金調達の方法に依存します。企業が資本を介して資金を調達する場合は資本のコストを、債務発行を介して資金を調達する場合は負債のコストを指します。 企業は多くの場合、事業の資金調達に負債と株式の発行を組み合わせて使用します。 そのため、総資本コストは、加重平均資本コスト（WACC）として広く知られているすべての資本ソースの加重平均から導出されます。
資本コストは、企業が価値を生み出す前に克服しなければならないハードルレートを表すため、資本予算プロセスで広く使用され、企業が負債またはエクイティファイナンスを介してプロジェクトを進めるかどうかを決定します。 資本コストの増分の「増分」の側面は、追加の株式と負債を発行することにより企業のバランスシートがどのように影響を受けるかを指します。 新たに負債が発行されるたびに、企業は負債を購入するために投資家に支払わなければならないクーポンとして見られるように、借入コストが増加するのを見るかもしれません。 クーポンは、企業の信用度（またはリスク）および市場の状況を反映しています。 資本の増分コストは、財務報告期間中の新規債務および株式発行の加重平均コストです。
重要なポイント
- 資本コストの増分は、負債または資本の追加が企業の貸借対照表にどのように影響するかを見積もるものであり、資本コストの増分を知ることで、企業はプロジェクトが全体的な借入コストに与える影響を考えると、プロジェクトが良いアイデアであるかどうかを評価できます。上昇は、企業がそれ自体を過剰に活用している兆候である可能性があるため、資本の増分コストの変化に対して。
資本の増分コストが株式に与える影響
企業の資本の増分コストが上昇すると、投資家は、企業がよりリスクの高い資本構造を持っているという警告としてそれを受け入れます。 投資家は、現在のキャッシュフローと貸借対照表を考えれば、会社が多すぎる債務を発行したのではないかと考え始めます。 投資家がリスクに対する懸念から企業の負債を回避する場合、企業の資本コストの上昇の転換点が発生します。 その後、企業は資本調達のために資本市場をタップすることで対応することができます。 残念ながら、これは、追加の資本がどのように調達されるかに応じて、負債の負荷に対する懸念または希薄化のために、投資家が会社の株式から引き戻される可能性があります。
増分資本コストおよび複合資本コスト
資本の増分コストは、資本の複合コストに関連しています。これは、企業が引き受けた各タイプの負債と資本の比例的な金額を考えると、企業がお金を借りるコストです。 複合資本コストは、加重平均資本コストとしても知られています。 WACC計算は、資本コストを決定するために頻繁に使用され、会社の資本構造に応じて負債と資本のコストを重み付けします。 複合資本コストが高いということは、企業の借入コストが高いことを示しています。 複合資本コストが低いことは、借入コストが低いことを意味します。
