制限市場とは何ですか？
外国為替取引では、制限された市場は、特定の通貨の自由に変動する為替レートを許可しない市場です。 ほとんどの通貨は世界中で取引され、供給、需要、およびその他の市場要因に基づいて相対価値が変動します。 ただし、一部のお金には、経済変数を反映しない為替レートでの政府による圧制があります。 代わりに、これらの通貨は、自由市場で交換された場合の取引方法とは大幅に異なるレベルの人工的な価格設定を持っています。
多くの場合、通貨が制限されると闇市場が出現します。 これらの闇市場の為替レートは、政府が義務付けているレベルとは大きく異なります。
制限された市場について
制限された市場は、その国の政府が通貨を管理する際の管理レベルに応じて、さまざまな形をとることができます。 一部の通貨は完全にブロックされており、他の通貨に変換できません。 他の国は自国の通貨の輸出を禁止し、他の通貨の国内使用を違法とする法律を制定し、市民が他の国の通貨で資産を保有することを禁止します。
変換不可能な通貨は、多くの場合、経済的安定性に欠けている国の通貨です。 北朝鮮ウォン、アンゴラクワンザ、チリペソなどの通貨はさまざまな時点でブロックされています。 より多くの国が外国貿易の柔軟性と自由を認めようとするようになったため、このような規制は数十年前よりも頻繁ではありません。
他の政府の規制はそれほど厳しくなく、通貨の取引を許可しますが、別の国の通貨に固定します。 また、取引は狭い帯域内でのみ許可される場合があります。 他の制限には、輸出可能な金額と、政府が承認した取引所でのみ取引を許可する要件が含まれます。 変換が発生する可能性があるが、ネパールルピー、リビアディナール、ヨルダンディナールなどの他の通貨に対する制限またはペギングの対象となる通貨の例。
重要なポイント
- 外国為替取引では、制限された市場とは、特定の通貨の自由に変動する為替レートを許可しない市場であり、制限された市場は、国の政府が通貨の管理において取る制御のレベルに応じて多くの形態をとることができます。コントロールが設定されていれば、配信不能フォワード（NDF）オプション契約を使用して制限通貨でポジションを開くことができます。多くの場合、通貨が制限されると闇市場が出現します。 これらの闇市場の為替レートは、政府が義務付けているレベルとは大きく異なります。
NDFを使用した制限市場通貨の取引
通貨の取引を制限することで、多くの市民が資産を国外に移動することを決定した場合に、潜在的な経済的変動と混乱を防ぐことができます。 このようなボラティリティの例は、政府の金融政策または財政政策に起因するハイパーインフレの期間を経験した国にあります。
国際通貨基金（IMF）は世界的な通貨協力と為替レートの安定を奨励していますが、その第14条は「移行経済」の為替管理を許可しています。これらの第14条諸国は一般に経済が弱い貧しい国です。
ただし、コントロールが設定されていても、配信不能フォワード（NDF）オプション契約を使用して、制限通貨でポジションを開くことができます。
先物契約と同様に、NDF契約では、2つの当事者が、特定の確定日および決済日を含む条件で、薄く取引された通貨または交換できない通貨の交換に同意することができます。 ただし、標準の先物契約とは異なり、制限された通貨は配達できないため、NDFは配達を必要としません。 代わりに、そのような取り決めの損益は、自由に取引できる別の通貨で決済されます。
制限された市場の例
たとえば、アメリカの取引相手がキューバペソ（CUP）の100, 000ドル相当を購入することに関心があるとします。 2004年11月にアメリカドルはキューバ企業に受け入れられなくなり、同国はアメリカの制裁継続に対する報復として米ドルを撤回しました。 米国は、1961年から施行されているキューバに対する貿易禁輸措置を有しており、現在まで有効です。
その通貨は管理されていて配達不能であるため、価値の差は米ドルまたはその他の管理されていない通貨で決済されます。 これらのNDF契約は、制限された市場外で取引されることが多いため、これらの市場内では違法である可能性があります。
