リベートとは何ですか？
リベートとは、株式のショートセラー（借り手）が支払う株式の所有者（貸し手）が獲得した利息または配当の一部です。 借り手は、所有者に利息と配当金を支払う必要があります。 空売りには証拠金口座が必要です。
リベートの基本
リベートは空売りで使用される用語で、トレーダーが所有していない証券を販売しています。 所有していない株式を売るためには、トレーダーはそれを買い手に届けるために借りなければなりません。
投資家が空売り取引を行う場合、その個人は取引決済日に買い手に在庫を届けなければなりません。 空売りの目標は、販売後に低価格で株式を購入することにより、価格下落から利益を得ることにあります。 空売りは、購入する必要のある株式の価格が無制限に上昇する可能性があるため、売り手は無制限のリスクにさらされます。 ただし、トレーダーはリスクを抑えるためにいつでも空売りを終了できます。
株式が借りられている期間に配当が支払われた場合、借り手は貸し手に配当を支払わなければなりません。 債券が空売りされた場合、借りた債券に支払われた債券利子はすべて貸し手に送らなければなりません。 株式をショートさせるには、利息または手数料を支払う必要があり、場合によっては、ブローカーはその手数料の一部を貸し手に転送する場合があります。
個々のトレーダーや個人投資家が、取引口座に多額の金額を保持する必要があるため、リベートの資格を得るのは困難です。 一般的に、大規模な機関、マーケットメーカー、およびブローカー/ディーラーのステータスを持つトレーダーは、リベートの受益者です。
空売り払い戻し手数料
売り手が買い手に配達するために株を借りるとき、売り手はリベート料金を支払わなければなりません。 この手数料は、販売額と市場での株式の入手可能性に依存します。 株式の借り入れが困難または高価な場合、リベート料金は高くなります。 場合によっては、証券会社は、強制売り込みと呼ばれる決済日までに空売りを強制して市場で証券を購入します。 証券会社は、株式が決済日に利用できないと考えている場合、強制バイインを要求する場合があります。
ショートする前に、トレーダーはブローカーにその株式のショートセールリベート料金が何であるかを確認する必要があります。 手数料が高すぎる場合、在庫をショートする価値がない場合があります。
ショートリベートでのマージンアカウントの使用方法
連邦準備制度理事会の規則Tでは、すべての空売り取引を証拠金勘定に入れる必要があります。 証拠金口座では、投資家は空売り取引の価値の150％を預け入れる必要があります。 たとえば、投資家の空売り総額が10, 000ドルの場合、必要なデポジットは15, 000ドルです。
空売りは無制限の損失にさらされるため、証券会社を顧客の口座の潜在的な損失から保護するために相当な預金が必要です。 証券の価格が上昇した場合、空売りはより大きな損失から保護するために追加のドルを入金するよう求められます。 ポジションで価格が上昇し続け、より大きな損失を引き起こし、借り手がより多くの資本を預けられない場合、ショートポジションは清算されます。 損失は口座の資本よりも大きい場合でも、借り手はすべての損失に対して責任を負います。
たとえば、トレーダーが50株で100株をショートするとします。 在庫は5, 000ドルに満たないため、それよりも50％多い残高、つまり7, 500ドルを維持する必要があります。 在庫が落ちても、ショートセラーはお金を稼いでいるので問題はありません。 しかし、株価が急速に上昇した場合、トレーダーは大きな損失に直面する可能性があり、口座にもっとお金を入れる必要があります。 株価が一晩で1株あたり80ドルまでギャップがあり、その前にトレーダーが抜け出せない場合、そのポジションから抜け出すのに8, 000ドルかかります。 取引をオープンに保つには、口座資本を12, 000ドルに増やす必要があります。または、取引を終了して損失を実現することができます。 損失を被った場合、1株当たり-30ドルに100株を乗じて-3, 000ドルとなります。 これは7, 500ドルの残高から差し引かれ、わずか4, 500ドルの手数料が残ります。
重要なポイント
- リベートは、空売りの株の借り手が株を貸した投資家に支払う利息と配当の一部です。 リベートには証拠金勘定が必要で、その残高は株式の価格変動に基づいて毎日計算されます。
リベートの例
トレーダーがショートする目的で10, 000ドル相当の株ABCを借りるとします。 彼女は貿易決済日に5％の単純金利に同意しました。 これは、取引が決済されるまでに彼女の口座残高が10, 500ドルになることを意味します。 トレーダーは、取引決済日に500ドルを投資家、または取引を行うために株を借りた人に譲渡する責任があります。
