四半期収入優先証券とは
優先証券の発行および親会社への売却代金の貸与のみを目的として存在するリミテッドパートナーシップに関心のある株式。 通常、額面25ドル、NYSE上場、および四半期ごとの累積分布があります。
四半期収入優先証券（QUIPS）を理解する
QUIPSは、ゴールドマン、サックス&カンパニーがサービスマークおよびマーケティングツールとして作成したハイブリッド証券の例です。 QUIPSは、優先株式と社債の機能を組み合わせたものです。 ハイブリッドは、配当が税引き前のドルで支払われるため、優先株よりも高い収益率を支払うことができます。 発行体は、有限責任会社（LLC）であろうと有限責任会社（LP）であろうと、通常、米国の親会社の完全所有子会社です。 これらの発行者は米国または米国以外のエンティティのいずれかですが、いずれの場合も、親会社はLLCまたはLPから受け取った収益の利息を、四半期配当の形でQUIPS保有者に直接支払います。
より高い投資家リスク
Monthly Income Preferred Stock（MIPS）やTrust Originated Preferred Stock（TOPrS）などの他の形態のハイブリッド証券と同様に、QUIPSの発行者が約束された定期的な支払いを行わなかった場合、投資家は発行者を破産させる力を持ちません。 このため、QUIPSの投資家にとって、デフォルトのステータスをトリガーすることなく、配当は技術的には利息の支払いであるという事実にもかかわらず、発行者が配当の支払いを停止または延期する権利を持っているという事実に留意することが非常に重要です。 しかし、この特性は投資家に追加のリスクをもたらしますが、QUIPS構造は親会社の利益になります。親会社の負債レベルを上げず、したがって負債比率を危険にさらさないためです。
柔軟な成熟度
QUIPSの満期は通常30〜50年ですが、場合によっては、発行者は満期サイクルをより長い期間に延長できます。 たとえば、有名な電気通信プロバイダーが最初にQUIPSを発行しました。QUIPSは30年の満期から始まりましたが、その後満期サイクルを49年に延長します。 別のQUIPS発行者は、満期サイクルを30年から5年の非コール期間に短縮しました。 しかし、ほとんどのハイブリッド証券と同様、平均満期は40年です。
