四半期収入負債証券（QUIDS）とは何ですか？
四半期収入負債証券（QUIDS）は、四半期クーポンを支払う取引可能な負債証券です。
四半期収入負債証券（QUIDS）を理解する
四半期収入負債証券（QUIDS）には、通常、満期が長い小額で発行されたシニア無担保債務が含まれます。 投資家は、普通のQUIDSの発行により、1株当たり25ドルの額面価値があり、30年で満期となり、たとえば5年後に請求できると予想することができます。 ゴールドマンサックスはもともと製品を確立し、その名前のサービスマークを保持しています。
QUIDSを介して発行される債務には、通常、債務を発行し、その収益を親に貸与することのみを目的として、親会社の子会社として作成される第三者発行者が関与します。 発行者は、この構造を使用して、破産またはその他の清算手続きにおいて、QUIDSの株主を他の債権者より先に進め、株主のリスクを軽減します。 優先株式と優先株式の振る舞いを模倣するハイブリッド債券は同様のメリットを提供しますが、QUIDSクーポンは税務上の利払いを表し、通常、株主は優先証券の保有者よりも優先されます。
シニアおよび劣後債務
負債証券は、ゼロクーポン債のような特別なケースを除いて、一般的に定期的な利子の支払いを通じて債券の流れを提供する負債証券の取引可能な単位を投資家に提供します。 債務証書の保有者にとっての主なリスクは債務不履行の形をとり、債務発行者は契約上義務付けられている利息または元本の支払いを怠る。 投資家は一般に、リスクのバランスをとって、債券発行中の利子の支払いから得られると期待する利益の額と、よりリスクの高いローンを補償するためにより速いまたはより大きなリターンを必要とします。
企業は、清算または破産手続きにおける債権者の優先順位に基づいて、さまざまな種類の債務を発行することにより、借入コストを引き下げることもできます。 劣後債務は優先順位リストの一番下にあります。つまり、劣後債務の保有者は、シニア債務を保有する者が支払いを受けた後にのみ支払われます。
QUIDSと同様の負債証券
四半期利益優先証券（QUIPS）および信託優先証券（TruPS）は、優先証券の定期的な支払いという形で、QUIDSと同様の利益を投資家に提供します。 QUIPSはQUIDSに似た構造を備えていますが、親会社への補助金の貸付は投資家に対して独自の優先株を発行します。 TruPSを発行する企業は、子会社ではなく信託を形成します。 その後、投資家は信託の優先株を受け取ります。
3つの証券はすべて表面的には互いに似ていますが、各種類の証券には微妙な違いがあり、投資家の期待に一致する場合と一致しない場合があります。 発行会社は、ある構造または別の構造に与えられる税制上の扱いを好み、それに応じて発行する証券の種類を決定する場合があります。 投資家は常に宿題を行い、潜在的な債権者の階層のどこに座っているか、また発行者のソルベンシーに関する潜在的な問題を認識する必要があります。
