株式の評価には、基本的分析と技術的分析の2種類の分析が含まれますが、質的分析もあります。これは、ソフトメトリックと呼ばれることもある主観的な領域です。 これは、数値化できない、または数字で簡単に説明できない公開会社の側面を指します。
一般的に、これはファンダメンタル分析の過小評価され、十分に活用されていない側面です。
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通常の容疑者
企業の定性分析を行う場合、ほとんどの投資専門家は、ビジネスモデル、業界における競争上の優位性、管理、およびコーポレートガバナンスに注目します。 これは、会社がどのようにお金を稼ぐか、その独自性と競合他社、誰が決定を下しているか、普通の株主をどのように扱うかを決定するのに役立ちます。 このすべてのデータを収集することで、企業が株主に報いる一方でビジネスをどのように成長させようとしているのかをよりよく理解できます。
ただし、全体像ではありません。 顧客を満足させ、従業員に報いを与え、優れたサプライヤーとの関係を維持することなど、微妙なテーマも重要です。
無き者
企業を大きくする資質を理解するには、単純なSWOT分析（強度、弱点、機会、脅威）以上のものが必要です。これはビジネススクール101のことです。 会社の無形資産を評価するには、10 Kを超えて地表の下を掘らなければなりません。 ここでは満足が鍵であり、成功する企業はそれを豊富に持っています。
会社がこの順序で従業員、サプライヤー、顧客を満足させなかった場合、株価が崩壊するのは時間の問題です。 議論の両側には議論があります。 一部の学者は、顧客満足度と従業員満足度は相互に排他的ではないと考えています。 従業員が幸せだからといって、顧客の忠誠心が保証されるわけではありません。
しかし、世界最大のオンライン靴小売業者であり、数え切れないほどの顧客サービス賞を受賞したZappos.comのCEOであるTony Hsiehは、2010年5月の SUCCESS 誌の記事で次のように述べています。従業員を幸せにすることです。だからこそ、私たちは顧客であれ従業員であれ、幸福を提供することを目指しており、ベンダーにも同じ哲学を適用しています。」
この勝利の姿勢は、Amazon.com（Nasdaq：AMZN）が2009年に12億ドルで事業を買収したことに貢献した可能性があります（オンライン部門の詳細については、 クリックアンドモルターゲームで勝者を選ぶ
従業員満足度
顧客満足に真に関心がある企業は、まず従業員のニーズを満たす必要があります。 そうでなければ、馬の前にカートを置いています。 JetBlue（Nasdaq：JBLU）は、2007年に、ニューヨーク市の氷の嵐のために何千人もの乗客が立ち往生したとき、従業員を満足させる良い仕事をしていないことに気付きました。 従業員の士気が低下し、それに伴い顧客満足度が低下しました。 その時点まで、会社はフィードバックを求めて年に一度従業員を調査しました。
より多くのことを行う必要があったため、「ネットプロモーター」を導入しました。これは、職場とビジネスの両方の場として会社を積極的に推進している従業員数を計算するスコアリングシステムです。 従業員の満足度を部門ごとに調べ始めると、全員を同じページに表示するプログラムを提供でき、結果が続きました。
従業員はあらゆるブランドの顔です。 ブランドエクイティを破壊する最も簡単な方法は、それらを軽視することです。 信頼を失ったら、顧客を失うのは時間の問題です。 顧客がいなければ、ビジネスはありません！ SASは、個人所有のソフトウェア会社であるSASがよく知っている滑りやすい斜面です。
CEO兼共同設立者のジムグッドナイトは、40年にわたりSASが事業を展開してきました。当初から従業員の福利厚生を重視しており、 フォーチュン の「働きがいのある会社100社」のトップ50に13年連続で輝いています。 「2016年時点のリスト。2008年の企業の社会的責任報告書では、会社は、「従業員を会社に変化をもたらすかのように扱うと、会社に変化をもたらすだろう」と述べています。ビジネスモデルはシンプルなアイデアです。満足した従業員が満足した顧客を生み出します。」 公開会社も同様です。
サプライヤー満足度
あなたの会社がどれほど垂直に統合されていようと、あなたは常にある種のサプライヤーを持っているでしょう。そしてそれらの関係は最終製品やサービスの品質にプラスまたはマイナスの影響を与えます。 Whole Foods（Nasdaq：WFM）の7つのコアバリューの1つは、サプライヤーへのコミットメントです。 購入元の企業と真のパートナーシップを築くことにより、顧客に素晴らしいショッピング体験を提供することができます。
しかし、優れた顧客サービスを提供するだけでは十分ではありません-食べ物は一致しなければなりません。 ホールフーズもこの点で高いスコアを獲得する傾向があり、そうすることで、ほとんどの通常の食料品店よりも高い価格を維持することができ、より大きな利益をもたらします。 （ 会社の効率の測定で 詳細をご覧ください。）
顧客満足
マーケティングの専門家は、ブランドの公平性や価値を明確にするのに役立つ方法で、顧客満足度を定量化しようと長年試みてきました。 アメリカの顧客満足度指数、預言者の評判管理指数、Forrester Researchの顧客経験指数などの年次調査は、ほんの3つの例です。
たとえば、アメリカの顧客満足度指数は、指数の上位にランク付けされている企業の株価は、下位の企業よりも優れている傾向があることを示しています。 実際、1994年から2007年の間に、インデックスの上位25％にランクインしている企業は、株主に4, 200億ドルの資産を生み出しましたが、下位25％に1, 110億ドルの資産を生み出しました。富の約4倍。
ほとんどのアナリストは、時価総額がブランド力に大きく影響されることに同意するでしょう。 マーケティングの第一人者であるDavid AakerとRobert Jacobsonによる調査では、1989年から1992年の間に調査された34社が、ブランドエクイティが最大の増加を示した企業は平均30％のストックリターンを獲得し、最もブランドエクイティを失った企業は平均10％低下したことを実証しました。
顧客の満足度が株価に影響を与えるという考えで販売されていない場合、Forrester Researchの年間カスタマーエクスペリエンスインデックスは、カスタマーサービスで最高と最低をランク付けしています。 トップ10の企業は、S&P 500を常に上回っています。営業利益を考慮するために調査結果をわずかに変更すると、結果はさらに顕著になります。 （詳細については、 競合優位性のカウントを 参照してください。）
ボトムライン
投資家は、ほとんどの時間を定量分析について心配することに費やす傾向があります。 価格対収益や価格対帳などの比率がすべての注目を集めていますが、顧客満足度などの無数の無形資産は年に一度の調査に委ねられており、すぐに見られなくなります。
それに直面しましょう：私たちは量的な世界に住んでいます。 私たちが行うことはすべて、何らかの種類のトップ10リストを中心に展開します。 このニーズを満たすショートカットとリストが必要です。 一方、定性分析は扱いにくいものであり、ほとんどのウォーレンバフェット志望者は主観的すぎると感じています。
しかし、株価が時間とともに一貫して上昇しているビジネスは、すべての利害関係者を確実に満足させています。 ウォーレンバフェットが過去に何度も言っているように引用されているように：「公式を運ぶオタクに注意してください。」 （Mavenからのさらなるレッスンについては、 Greatest Investors Tutorialを ご覧ください。）
