投資家がポートフォリオをリスクから守るために行うことはいくつかあります。 ポートフォリオを保護する1つの重要な方法は、多様化することです。 要するに、これは投資家がさまざまな種類の証券や異なる発行者や業界からの投資を含めることを選択することを意味します。 ここでの考え方は、「卵をすべて1つのバスケットに入れないでください」という古い格言と同じです。多くの分野に投資している場合、1つが失敗しても残りはポートフォリオ全体の安全性を確保します。 この追加のセキュリティは、同じサイズの個々の投資と比較した場合、多様化されたポートフォリオがもたらす傾向にある利益の増加で測定できます。
多様化は、長期的に投資のリスクを軽減したい人にとって素晴らしい戦略です。 分散のプロセスには、複数の種類の資産への投資が含まれます。 これは、債券、株式、商品、REIT、ハイブリッドなどをポートフォリオに含めることを意味します。
- 各資産内のいくつかの異なる証券への投資。 多様化されたポートフォリオは、同じ資産タイプの異なる有価証券への投資を分散します。これは、異なる発行者からの複数の債券、異なる産業からの複数の会社の株式などを意味します。 ここでの考え方は、ポートフォリオに悪影響を与える可能性のある負の条件の影響を最小限に抑えるために、異なるライフタイムとサイクルを持つ異なる資産クラスと証券を選択することです。
この最後のポイントは、多様なポートフォリオを構成する際に留意することが重要です。 それがなければ、資産の種類がどのように多様化されても、それらは同じリスクに対して脆弱である可能性があり、したがって、ポートフォリオは一致して反応します。 したがって、投資家がポートフォリオの相関性の高い投資を選択しないようにすることが重要です。 ポートフォリオ管理の慣行では、単純な多様化と効果的な多様化（最適な多様化とも呼ばれる）の区別があることに注意することが重要です。
素朴で最適な多様化
多様化が通常成功する戦略である理由は、別々の資産が常に価格を一緒に動かすとは限らないからです。 したがって、かなり単純な多様化は有益な場合があります（ただし、最悪の場合、逆効果になることもあります）。 単純な分散とは、選択された証券の性質が異なるためにポートフォリオのリスクが低下することを期待して、投資家がランダムに異なる証券を選択する一種の多角化戦略です。 単純な多様化は、統計モデリングを使用する多様化手法ほど単純ではありません。 ただし、経験、各セキュリティの慎重な検討、および常識によって決定される場合、単純な多様化は、それでもポートフォリオリスクを軽減するための実証済みの効果的な戦略です。
一方、最適な多様化（Markowitzの多様化とも呼ばれます）は、多様化されたポートフォリオを作成するための異なるアプローチを採用しています。 ここでは、相互の相関が完全に正ではない資産を見つけることに焦点を当てています。 これにより、少ない証券でリスクを最小限に抑えることができ、ひいては収益を最大化することもできます。 このアプローチでは、コンピューターは複雑なモデルとアルゴリズムを実行して、資産間の理想的な相関関係を見つけ、リスクを最小限に抑え、収益を最大化します。
上記のように、投資可能な資金を異なる資産に分散させると多様化が生じるため、多様化の両方の形式（単純な最適化と最適化）が効果的です。
単純化とは、複雑な計算を使用して選択を決定することなく、ポートフォリオのさまざまな資産をランダムに選択するプロセスを指します。 そのランダムな性質にもかかわらず、これは依然として多数の法則に基づいてリスクを低減する効果的な戦略です。
相関の意義
多様化する「より良い」方法があります。 具体的には、投資する予定の資産を調べて、互いに相関して上下に移動する傾向のない資産を見つけます。 これを行うことにより、ポートフォリオのリスクを効果的に下げることができます。 これは、統計の重要な概念である相関のために機能します。 相関とは、2つの別々の数値が一緒に移動する度合いまたは程度の測定値です。 ここで、興味のある値は資産です。 可能な相関の最大量は100％であり、1.0として表されます。 2つの資産の相関が1.0の場合、一方が移動すると、もう一方は常に移動します。 これらのアセットの移動量は異なる可能性がありますが、1.0の相関は、それらが常に同じ方向に一緒に移動することを示します。 逆に、2つの資産が反対方向に移動すると、それらの相関は負になります。 常に100％の時間を反対方向に移動する場合、これは-100％または-1と見なされます。 そのため、資産の相関を調べる場合、-1.0に近いほど、分散の効果が大きくなります。
ボトムライン
誰もがこれについて明確です。投資家は、リスクから保護するためにポートフォリオを多様化する必要があります。 極端な状況下での多様化は効率が低下しますが、通常の市場状況は、ほとんどの場合、ポートフォリオの多様化により投資家が直面するリスクを大幅に削減できることを意味します。 したがって、ポートフォリオの多様化を継続的に改善または最適化して、投資に対する保護を最大化するよう努力することが重要です。 これは、単純で素朴な多様化とは対照的に、相互に相関して移動しない資産を見つけるためにデューデリジェンスを実行することを意味します。
一方、複雑な数学的多様化がもたらすと考えられる利点は、比較的明確ではありません。 このような複雑なモデルをどのように適用して運用するかは、平均的な投資家にとってさらに不明確です。 確かにコンピューター化されたモデルは、説得力があり印象的に見える能力を持っていますが、それは単に賢明であるよりも正確で洞察力があるという意味ではありません。 最終的に、モデルが非常に複雑なアルゴリズムに基づいている場合よりも、モデルが結果を生成するかどうかがより重要です。
