バックストップとは何ですか？
バックストップとは、株式の未購読部分に対する証券の提供においてラストリゾートサポートまたはセキュリティを提供する行為です。 会社は発行を通じて資本を調達しようとし、発行を通じて受け取った金額を保証するために、引受人または大株主（投資銀行など）からバックサブスクリプションを取得して未登録の株式を購入します。
バックストップについて
バックストップは、保険の一形態として機能します。 提供の一部が公開市場で売れなくなった場合に、特定の組織、通常は投資銀行会社が一定量の提供を購入することを保証する手段を提供します。 投資会社を代表するサブ引受会社は、会社コミットメント引受取引または契約と呼ばれる契約を締結します。
これらの契約は、特定の数の売れ残り株式の購入を約束することにより、オファリングに対する全体的なサポートを提供します。 すべてのオファリングが通常の投資手段を通じて購入される場合、購入の約束を取り巻く条件はもはや存在しないため、組織に売られていない株式を購入する義務を負う契約は無効になります。
発行者と引受機関との間の契約は、さまざまな形をとることができます。 たとえば、引受会社は発行者にリボルビングクレジットローンを提供して、発行者の信用格付けを高めることができます。 または、提供を通じて資本を調達する企業に保証として信用状を発行することができます。
重要なポイント
- バックストップは、未登録の株式に対する証券の提供でサポートまたはセキュリティを提供するために使用されます。
保険としてのバックストップ
実際の保険プランではありませんが、オープンマーケットが十分な投資家を生み出さない場合、バックストップは特定の量の株式を購入するという保証を通じてセキュリティを提供します。 確約引受契約を締結することにより、関連組織は、最初に売れ切れた場合に指定された株式の量について全責任を主張し、利用可能な株式と引き換えに関連資本を提供することを約束しました。 これにより、発行者は、公開市場の活動に関係なく、最低資本を調達できることが保証されます。 さらに、指定された株式に関連するすべてのリスクは、引受会社に事実上移転されます。
所有権を共有する
契約で指定されているように、引受組織が株式を所有している場合、その株式は適切と思われる管理対象組織に属し、通常の市場活動を通じて購入した他の投資と同様に扱われます。 発行会社は、株式の取引方法に制限を課すことはできません。 引受会社は、活動全体を規定する規制に従って、関連する証券を保有または販売する場合があります。
バックストップの例
権利の申し出では、「ABC Companyは、XYZ Companyの権利の申し出の未登録部分に対して最大1億ドルの100％バックストップを提供します」と聞くかもしれません。 XYZが2億ドルを調達しようとしているが、投資家を通じて1億ドルしか調達していない場合、ABC Companyは残りを購入します。
