投資家の利益の探求は、債券利回りが急落するにつれて、新たな未知のレベルのリスクにさらされています。 これは、最近のバロンの話で概説されているように、債券、株式、経済全般にマイナスの影響を与える可能性があります。
負の利回りと利下げの見通しを伴う記録的な世界債務により、投資家は超高利回りでジャンク債に突入し、ジャンク格付けの企業を買収しました。
低金利がリスク資産を後押し
月曜日だけでも、7つの高利回り企業が40億ドルの債券を売却しました。 これらの企業には、NextEra Energy（NEE）、Post Holdings（POST）、Icahn Enterprises（IEP）が含まれます。 これらの販売に対する予想を上回る需要により、2つのサービスの引受会社は規模を拡大することになりました。 翌日、6つの追加の高利回り債の販売は、なんと29億ドルに達しました。
「FRBのカットにより、高利回り債を含むリスクの高い資産が増加すると予想されます」と、バロンズによると、シティグループのストラテジストは最近のメモで書いています。
これらの負債を抱えた企業は、景気が景気後退に陥り、株価を押しつぶす可能性があります。 一方、債券販売自体の詳細は、10年に及ぶ強気のサイクルの終わりにますます警戒している投資家の間で成長している、より弱気な感情を示しています。
シティグループのストラテジストは、「企業のバランスシートへのレバレッジを増やし、悪化する背景から保護するための保護手段を減らして、信用サイクルを深く掘り下げています」と述べています。
最近の債券販売のうち、約半分は投資適格格付けの企業（BB +、BB、BB-）であり、最も低い信用格付け（CCC +、CCC、CCC-）の企業からのものはありませんでした。 破産の準備をしている会社からの売上は1件のみです。
今週初めに債券を売却した企業は、短期債務の借り換えのために債券を売却していることを示しました。 企業のレバレッジ削減計画の詳細は異なっていたが、この借り換えは、今後数年間にわたって多くのキャッシュフローを生み出す必要がないことを意味する。
チャーターコミュニケーションズ（CHTR）は最近、一般的な企業目的のために5億ドルを調達しました。これには、債務の返済や株式買戻しの実行が含まれる場合があります。 ウィリアムリヨンホームズ（WLH）は、2020年に支払期限を迎えたノートを償還するために3億ドルを調達しました。
先を見る
バロン氏は、一般的に、レバレッジを高めているのは高利回り企業ではないことを指摘しています。投資家は、ハバナFRBが景気後退を相殺しないことを懸念している兆候です。
