のれんはほとんどの投資家が考えているバランスシート項目ではありませんが、Amazon.com Inc.（AMZN）のホールフーズマーケットの購入価格の90億ドルはのれんから来ているので、彼らは考え直したいと思うかもしれません。
CNBCによると、Amazonののれんは、Whole Foodsの取得価格137億ドルのうち90億ドルを占めています。 つまり、Amazonが支払った価格の約70％はホールフーズから得られると予想される将来の成長のためのものであり、わずか30％はホールフーズの現在のビジネスと資産の価値に基づいていました。 CNBCは、Amazonののれん残高は2017年末時点で134億ドルであり、これは同社史上最大であり、初めて総資産の10％以上を占めたと報告しています。
購入価格の多くを将来の成長に寄与させることは、オーガニックスーパーマーケットオペレーターをその範囲内でさらに成長させる能力に対するAmazonの自信を示していますが、CNBCはeコマースの巨人のバランスシートにリスクを注入することにも注意しました。 取引がうまくいかない場合、Amazonはのれんを帳消しにしなければならず、利益を損なうことになります。 これは、Microsoft Corp.（MSFT）のケースであり、Nokiaの資産の購入の失敗とHewlett-PackardのAutonomyの買収は、CNBCのレポートでFinancial InsyghtsのPeter Atwater社長が指摘しています。 彼は、のれんを書き留めるリスクに加えて、のれんに購入価格の70％を付加することは、物理的な店舗を持つ他の取引よりも高いと言いました。 彼は、ソフトウェア会社のように物理的な資産をあまり持っていない会社は通常、より高い信用を得ると言いました。
Amazon：後悔はありません
「食料品の買い物のような古い業界にある企業にとって、これは非常に大きなプレミアムです」と、AtwaterはCNBCのレポートで述べています。 「問題は、戦略的に彼らがそののれんの形でバランスシートに反映される価値を生み出すことができるかどうかになるだろう。」
のれんに関する懸念の多くは、買収が成功しないことにあります。 しかし、その面でのAmazonの解説から判断すると、これまでのところは良いスタートになっています。 Amazonの第4四半期の結果をウォールストリートと協議する電話会議で、Amazonの最高財務責任者であるブライアンオルサフスキーは、Whole Foodsに営業利益があり、実店舗売上が45億ドルになった主な理由だと述べました。 フォーブスによると、オルサフスキーは、過去のガイダンスよりも、電子商取引の巨人より「わずかに優れている」と述べた。 彼は、同社はホールフーズの価格を当初よりも下げることに注力していると語った。
