太りすぎとは
太りすぎとは、ファンドまたは投資ポートフォリオの資産の超過額を指します。 ファンドでは、基になるベンチマークインデックスの証券の割合または重みと比較して、投資ポートフォリオが特定の証券のより大きな割合を保持している状況を指します。 ベンチマークインデックスは、投資家が市場資産の比較可能なグループに対してポートフォリオのパフォーマンスをガイドするのに役立ちます。
太りすぎは、より緩やかな意味で、株式がそのセクターまたは市場で他の企業よりも優れているというアナリストの意見を指すこともあります。 この意味で、それは本質的に購入の推奨事項です。 逆に、アナリストが資産の過小評価を提案するとき、彼らはそれが他の投資にとって魅力的でないと言及します。
重要なポイント
- オーバーウエイトとは、ファンドまたは投資ポートフォリオ内の資産の超過量を意味します。オーバーウエイトは、株式がそのセクターまたは市場で他の銘柄を上回り、買い推奨を与えるというアナリストの意見を指す場合もあります。それらの持ち株はパフォーマンスが良く、全体的な収益を高めます。
過体重を理解する
ポートフォリオマネージャーでの資金配分の意味では、多くの場合、1つの資産または資産のクラスの重みを別の資産よりも調整します。 たとえば、金融専門家は、投資家がポートフォリオの60％を株式に、残りを債券やその他の証券に置くことを推奨することがよくあります。 投資家がポートフォリオの75％を株式に置くことを選択した場合、彼のポートフォリオは「オーバーウェイト株」として分類される可能性があります。
株式と債券に関して最も一般的に使用されていますが、ポートフォリオは他の方法で過体重になる可能性があります。 これらには、セクター、新興市場または特定の国の保有物、または上場投資ファンド（ETF）およびその他の資産の数または集中による過体重が含まれます。
アナリストが特定の証券がオーバーウエイトであると言及する場合、それらの株式はその資産の価値を下回る価格で売られていることを意味します。 アナリストは、個々の株式またはセクター全体または産業全体のオーバーウエイトを指摘する場合があります。
オーバーウエイトベンチマーク
インデックスを追跡またはミラーリングする上場ファンド（ETF）があります。 一例として、ETFバスケットの株式にS&P 500の資産の実際の重量に比例した重みを与えることにより、S&P 500に準拠するものがあります。重量は、サイズ、値、または数を反映する保有に対する調整合計に貢献する特定のアイテムの。
他のタイプのETFは、小型株を過大に、大型株を過小にしようとする試みで、インデックス内の各株の均等な重み付けを維持する場合があります。 また、これらのファンドは、過大評価された株式を売ろうとします-収益で表されていない市場価格で-各株式のウェイトを平準化するためにリバランス時に過小評価された株式を買います。
例として、株AがS&P 500で1％の重みを持っている場合、等加重ファンドでは、S&P 500のすべての株の等しい重みを表す0.2％の重みを持ちます。 、インデックスと比較して。 ただし、S&P 500で株式Bの重量が0.1％の場合、重量が0.2％の等加重ポートフォリオで実質的に過重量になり、ポートフォリオ内の他の499株と同じ重量になります。
長所と短所のオーバーウエイト
状況によっては、ポートフォリオマネージャーが特定の保有を意図的に過大評価する場合があります。 積極的に運用されているファンドまたはポートフォリオは、そうすることで超過リターンを達成できる場合、特定の証券でオーバーウエイトのポジションを取ります。 資産がポートフォリオの他の投資よりも優れていると考える場合、ポートフォリオマネージャーはこれを行います。 たとえば、ポートフォリオのリターンを増やすために、ポートフォリオの通常の15％から25％に証券のウェイトを上げる場合があります。
ポートフォリオ保有のオーバーウエイトの別の理由は、別のオーバーウエイトポジションからのリスクをヘッジまたは削減することです。 ヘッジには、関連する証券の相殺または反対のポジションを取ることが含まれます。 ヘッジの最も一般的な方法は、デリバティブ市場を利用することです。
たとえば、現在20ドルで販売している会社の株式を保有している場合、その株式の1年満了プットオプションを10ドルで購入できます。 1年後、株が10ドル以上で売れている場合、プットの期限が切れ、その購入価格のみが失われます。 株式が10ドル未満で売られている場合、プットを行使して、株式の10ドルを受け取ることができます。
もちろん、すべての卵を1つの資産バスケットに入れることで、投資家はポートフォリオの全体的な多様化を減らしていることに気付くかもしれません。 多様化の減少は、保有を追加の市場リスクにさらす可能性があります。
長所
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ポートフォリオのゲイン、リターンを増加
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他の太りすぎのポジションに対するヘッジ
短所
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ポートフォリオの多様化を削減
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ポートフォリオを全体的にリスクを高める
太りすぎの実世界の例
太りすぎは、投資評価や推奨事項の定義がわずかに異なります。 調査アナリストまたは投資アナリストが株式の「オーバーウエイト」を指定した場合、それは証券が業界、セクター、または市場全体を上回るとの意見を反映しています。 アナリストの太りすぎの格付けは、たとえば、小売株の収益が今後8か月から12か月の間に小売業界全体の平均収益を上回ると予想されることによってサポートされます。
代替の重み付けの推奨事項は、等しい重量または低重量です。 等しい重みは、セキュリティがインデックスに沿って実行されることが期待されることを意味し、一方、重みが低いことは、セキュリティが問題のインデックスに遅れることが期待されることを意味します。
したがって、太りすぎの格付けは「購入」の推奨事項です。 CNBC は2019年3月22日、いくつかの大手投資会社のアナリストが呼び出すと報告しました。 JP Morganは、Sherwin-Williamsを太りすぎからニュートラルにダウングレードし、Lumentumを太りすぎからニュートラルからオーバーウェイトにアップグレードしました。
