営業キャッシュフロー比率とは何ですか？
営業キャッシュフロー比率は、企業の営業活動から発生するキャッシュフローが現在の負債をどの程度カバーしているかの尺度です。 この比率は、短期的に企業の流動性を評価するのに役立ちます。 純利益ではなくキャッシュフローを使用することは、収益をより簡単に操作できるため、よりクリーンで正確な指標と見なされます。
営業キャッシュフロー比率の計算式は
。。。 営業キャッシュフロー比率=流動負債営業キャッシュフロー
営業キャッシュフロー比率の計算方法
営業キャッシュフロー比率は、営業キャッシュフローを流動負債で割ることにより計算されます。
営業キャッシュフロー
営業キャッシュフロー比率コンポーネント
会社は収益を生み出し、その収益から、販売された商品のコストと、弁護士費用や光熱費などのその他の関連経費を差し引きます。 営業活動によるキャッシュフローは、純利益に相当する現金です。 営業費用が差し引かれてから、新しい投資または財務活動が開始されるまでのキャッシュフローです。
投資家は、結果を操作する余地が少ないため、純利益よりも営業活動によるキャッシュフローを確認することを好む傾向があります。 しかし、一緒に、営業活動からのキャッシュフローと純利益は、企業の収益の質の良い指標を提供できます。
流動負債とは、1会計年度または営業サイクルのいずれか長い方の期間内に支払われるすべての負債です。 これらは貸借対照表に記載されており、通常は1年以内に支払期日が到来する負債と見なされます。
営業キャッシュフロー比率は何を教えてくれますか？
営業キャッシュフロー比率は、企業が同じ期間内に生成された現金で現在の債務を返済できる回数の尺度です。 1より大きい数値は、企業がその期間に、現在の負債を完済するために必要な金額よりも多くの現金を生成したことを示します。
営業キャッシュフロー比率が1未満の場合、その逆を示します。つまり、企業は現在の負債をカバーするのに十分な現金を生み出していないということです。 投資家とアナリストにとって、比率が低いということは、会社がより多くの資本を必要としていることを意味します。
ただし、多くの解釈が存在する可能性があり、すべてが財政の健全性の指標ではありません。 たとえば、企業は一時的にキャッシュフローを損なうプロジェクトに乗り出すことができますが、将来的には大きな見返りが得られます。
重要なポイント
- 営業キャッシュフロー比率は、流動負債が営業からのキャッシュフローでどれだけカバーされているかの尺度です。1つ以上の高い数字は、企業が流動負債を返済するために必要な額よりも多くの現金を期間中に生み出したことを示します。結果を操作する余地が少ないため、営業からのフローが純利益よりも優先されます。
営業キャッシュフロー率の使用例
小売業界の2つの巨人、Wal-Mart（NYSE：WMT）とTarget（NYSE：TGT）を検討してください。 2019年2月27日の時点で、この2つは、直近四半期の流動負債がそれぞれ775億ドルと176億ドルでした。 後の12か月で、ウォルマートは278億ドルの営業キャッシュフローを生み出し、ターゲットは60億ドルを生み出しました。
ウォルマートの営業キャッシュフロー比率は0.36、つまり278億ドルを775億ドルに分割したものです。 ターゲットの営業キャッシュフロー比率は0.34、つまり60億ドルを176億ドルで割ったものになります。 この2つの比率は類似しています。つまり、流動性は類似しています。 さらに掘り下げてみると、この2つも同様の流動比率を持っていることがわかり、さらにそれらが実際に同様の流動性プロファイルを持っていることがさらに検証されます。
営業キャッシュフロー比率と流動比率の違い
営業キャッシュフロー比率と流動比率の両方は、企業が短期の債務と債務を支払う能力を測定します。 営業キャッシュフロー比率は、営業キャッシュフローが現在の債務（すなわち、流動負債）の支払いに使用されることを想定しています。 一方、現在の比率は、現在の資産が使用されることを前提としています。
営業キャッシュフロー比率の使用の制限
純利益ほど一般的ではありませんが、企業は営業キャッシュフロー比率を操作できます。 一部の企業は、実際の現金流出を表していないにもかかわらず、減価償却費を収益から控除しています。 減価償却費は、時間の経過とともに資産の価値を償却することを意図した会計規則です。 その結果、企業は営業活動からのキャッシュフローのキャッシュに減価償却を追加する必要があります。
