債券を購入すると、発行者にお金を貸し出します。 債券はローンであるため、債券保有者に支払われる利子はお金を貸すための支払いです。 支払利息は、借入額の割合として表され、債券の額面価格として知られています。
その結果、額面価格が1, 000ドルで利率が10％の債券は、債券が満期になるまで利息として年間100ドルを支払うことを約束します。
金利が上昇（または下降）した場合の動作
債券は固定額面価格を持っていますが、金融市場で売買される価格は額面よりも高い、低い、または等しい場合があります。 たとえば、市場金利が10％の場合、10％の利息を支払う債券は額面価格で売られます。 ただし、市場金利が11％に上昇した場合、11％の金利を支払う同一の債券が利用可能なため、誰も額面を支払うことはありません。
これにより、債券の価格は、支払利息に額面価格とより低い支払価格との差から得られる利益が11％の利益をもたらすまで低下します。
同じ理由で、市場金利が低下すると、債券価格が上昇します。 このシナリオは、金利と債券価格の間の基本原則を示しています。 一方が上がると、もう一方が下がります。 市場金利は絶えず低下および上昇するため、債券価格も同様に上昇します。
額面価格は変わりますか？
債券の額面価格、つまり満期時に受け取る金額は、市場レートや債券価格に関係なく決して変化しないことに注意することが重要です。
市場金利が債券の支払利息よりも高い場合、債券は割引価格で販売されていると言われます（額面以下）。 市場金利が債券の支払利息よりも低い場合、プレミアム（額面以上）で販売していると言われます。 そして、市場金利が支払利息に等しい場合、債券は額面価格で売られます。 額面自体、つまり満期時に支払われる債券の価値は、債券の価格や市場金利に関係なく、決して変化しません。
