最近の原油価格のボラティリティは、トレーダーが正しい方向を予測できれば利益を上げる素晴らしい機会を提供します。 ボラティリティは、いずれかの方向での商品の価格の予想される変化として測定されます。 たとえば、石油のボラティリティが15％で、現在の石油価格が100ドルの場合、翌年内にトレーダーは石油価格が15％変化すると予測します（85ドルまたは115ドルに達する）。
現在のボラティリティが過去のボラティリティよりも大きい場合、トレーダーは今後の価格のボラティリティが高くなることを期待しています。 現在のボラティリティが長期平均よりも低い場合、トレーダーは今後の価格のボラティリティが低くなると予想しています。 CBOE （CBOE）OVXは、米国石油基金取引所で運用されているファンドのアットザマネーストライク価格のインプライドボラティリティを追跡します。 ETFは、NYMEX原油先物を購入することにより、 WTI原油 （WTI）の動きを追跡します。
売買のボラティリティ
トレーダーは、デリバティブ戦略を使用することにより、揮発性の石油価格から利益を得ることができます。 これらの大部分は、オプションの同時売買で構成され、原油デリバティブ商品を提供する取引所で先物契約を締結しています。 トレーダーがボラティリティまたはボラティリティの増加から利益を得るために採用する戦略は、「ロングストラドル」と呼ばれます。 同じストライク価格でコールとプットオプションを購入することで構成されます。 戦略は、上方向または下方向のいずれかにかなりの動きがある場合に有益になります。
たとえば、石油が75米ドルで取引されており、アットザマネーストライクプライスコールオプションが3ドルで取引されており、アットザマネーストライクプライスオプションが4ドルで取引されている場合、戦略は1石油価格の7ドルの変動。 したがって、原油価格が82ドルを超えて上昇した場合、または68ドルを超えて下落した場合（仲介手数料を除く）、戦略は有益です。 「ロング・ストラング」とも呼ばれるアウト・オブ・ザ・マネーのオプションを使用してこの戦略を実装することもできます。これは、先行プレミアム費用を削減しますが、利益を上げるためには株価の大幅な変動が必要になります。 最大利益は理論的には上限が無制限で、最大損失は7ドルに制限されています。 （関連する洞察、オイルオプションの購入方法について。）
ボラティリティを売却する、またはボラティリティの低下または安定から利益を得る戦略は、「ショートストラドル」と呼ばれます。 同じストライク価格でコールとプットオプションを販売することで構成されます。 価格が範囲に制限されている場合、戦略は有益になります。 たとえば、石油が75米ドルで取引されており、アットザマネーストライクプライスのコールオプションが3ドルで取引されており、アットザマネーストライクプライスのオプションが4ドルで取引されている場合、戦略がなければ利益が出ます石油価格の7ドル以上の変動。 したがって、原油価格が82ドルまで上昇した場合、または68ドルまで下がった場合（仲介手数料を除く）、戦略は有益です。 「短い絞め殺し」と呼ばれるアウトオブザマネーオプションを使用してこの戦略を実装することもできます。これは、達成可能な最大利益を減らしますが、戦略が利益を上げる範囲を広げます。 最大利益は$ 7に制限されていますが、最大損失は理論上は上限がありません。 （関連する洞察については、石油価格がどのように下がるかについて読んでください。）
上記の戦略は双方向です。 それらは移動の方向とは無関係です。 トレーダーが原油の価格を把握している場合、トレーダーはスプレッドを導入して、トレーダーに利益をもたらすと同時にリスクを制限することができます。
強気と弱気の戦略
一般的な弱気戦略は、ベアコールスプレッドです。これは、アウトオブザマネーコールを販売し、さらにアウトオブザマネーコールを購入することで構成されます。 プレミアムの差額は正味クレジット額であり、戦略の最大利益です。 最大損失は、行使価格と正味クレジット額の差です。 たとえば、石油が75ドルで取引されており、80ドルと85ドルの行使価格コールオプションがそれぞれ2.5ドルと0.5ドルで取引されている場合、最大利益は正味クレジット、または2ドル（2.5ドル-0.5ドル）であり、最大損失は$ 3（$ 5-$ 2）。 この戦略は、アウトオブザマネープットを販売し、さらにアウトオブザマネープットを購入することにより、プットオプションを使用して実装することもできます。
同様の強気戦略はブルコールスプレッドです。これは、アウトオブザマネーコールを購入し、さらにアウトオブザマネーコールを販売することで構成されます。 保険料の差額は正味借方額であり、戦略の最大損失です。 最大利益は、行使価格と借方金額の差額です。 たとえば、石油が75ドルで取引され、80ドルと85ドルの行使価格コールオプションがそれぞれ2.5ドルと0.5ドルで取引されている場合、最大損失は純借方、または2ドル（2.5ドル-0.5ドル）であり、最大利益は$ 3（$ 5-$ 2）。 この戦略は、アウトオブザマネープットを購入し、さらにアウトオブザマネープットを販売することにより、プットオプションを使用して実装することもできます。
先物を使用して、単方向または複雑なスプレッドポジションを取ることも可能です。 唯一の欠点は、先物のポジションに入るために必要なマージンがオプションのポジションに入るためよりも高くなることです。
ボトムライン
トレーダーは、株価の変動から利益を得ることができるように、石油価格の変動から利益を得ることができます。 この利益は、デリバティブを使用して、資産自体を現在所有または所有する必要なしに、原資産に対するレバレッジドエクスポージャーを獲得することによって達成されます。
