投資家のリスク許容度を十分に理解することは、アドバイザーとクライアントの関係を成功させるために不可欠です。 また、優れた投資方針声明の重要な要素でもあります。 投資顧問は通常、投資家のリスク許容度を測定するために、年齢、投資ポートフォリオのサイズ、予想退職日、将来の収益、および財政的義務などを調査します。 これらの定量化可能な側面は、投資家が投資リスクを取る 能力 について多くを語ることができますが、彼らの 意欲 についてはどうですか？
投資家がリスクを冒そうとする意思の重要性と複雑さは、大規模機関の投資ポートフォリオの管理と個人投資家のポートフォリオの管理を区別する多くの要因の1つです。 ほとんどの投資商品およびプログラムは、機関によって機関向けに開発されているため、リスク許容度のこの「人的側面」に対処できません。 パーソナリティタイピングは、投資アドバイザーがリスクや行動傾向をとる個人投資家の意思をよりよく理解するのに役立つ新しいツールです。 パーソナリティタイピングとは何か、リスク許容度の測定にどのように役立つか、投資家の意思決定の傾向について洞察をどのように得ることができるかについて詳しく読んでください。
パーソナリティタイピングのプロセスを説明する前に、個々の投資家はユニークであり、特定のパーソナリティタイプまたはカテゴリに常に完全に配置できるとは限らないことを理解することが重要です。 ただし、パーソナリティタイピングは、投資家とリスク許容度に関する議論を促進するのに役立ち、心理的なプロファイルに適合する投資戦略についての洞察を与えることができます。 （リスクを受け入れる意思があるからといって、常に リスク許容度がストーリーの半分を伝えるだけである べきというわけではありません。）
プロセス
パーソナリティタイピングの最初のステップは、投資家の個人的背景を理解することです。 投資家に人生経験、継承された行動特性、キャリアパス、および現在の投資ポートフォリオについてインタビューすることで、リスクを取る意欲と、投資に関して感情的な決定を下す傾向があるかどうかについて多くを知ることができます。 一部の投資管理会社は、このプロセスの標準化を支援する独自のクライアントアンケートを作成しました。 投資家の背景を十分に理解したら、通常は幅広いパーソナリティタイプに分類できます。
CFA研究所の「候補者の知識体系」には、4つの主要な性格タイプが慎重、系統的、自発的、個人主義としてリストされています。 それらは、リスクを取る意欲によって以下に分類されます。 （CFA候補者の知識体系とCFA協会の詳細については、 「CFAの 後に研究は終了しますか？ 」 および 「CFA」の意味を 読んでください 。 ）
リスクを取る意欲の低下
慎重
慎重な投資家は主に感情に基づいて決定を下し、投資損失に非常に敏感です。 恐怖が投資の意思決定プロセスを促進します。 彼らは投資に関して先を見越した決定を下すのに苦労しており、他人の助言を信用していません。 このため、彼らのポートフォリオは通常、売上高が低く、ほとんど安全な投資が含まれています。 慎重な性格を持つ傾向がある投資家の考えられる例には、引退した小学校の教師や高齢の未亡人が含まれます。 （決まり文句を忘れて、どれだけのボラティリティが実際に耐えられるかを明らかにします。 リスク許容度のパーソナライズを 読んでください。）
系統的
整然とした投資家は、規律ある機械的投資戦略に従います。 彼らは確固たる事実に基づいて投資の決定を下し、小さな詳細についてはつまらない傾向があります。 彼らは投資調査に大きく依存しており、投資決定について感情的ではありません。 彼らは規律ある投資家である傾向があり、リスク許容度が低くなる可能性があります。 整然とした性格を持つ傾向がある投資家の可能な例には、建築家やエンジニアが含まれます。
リスクを冒す意欲の高まり
自発
自発的な投資家は感情に基づいて投資決定を行い、頻繁にそれを行います。 彼らは常に自分自身と他人のアドバイスを推測し、投資の流行を追いかけます。 このため、彼らの投資ポートフォリオは通常高いポートフォリオ回転率を示し、よりリスクの高い投資を含む場合があります。 自発的な性格を持つ傾向がある投資家の可能性のある例には、手数料ベースの販売員または若い信託基金の相続人が含まれる場合があります。 （リスクの高いセキュリティは全体的なリスクを軽減できます。その仕組み を確認してください 。 リスクのある投資でポートフォリオをより安全にしましょう 。）
個人主義者
個人主義の投資家は確固たる事実に基づいて意思決定を行い、投資を頻繁に推測することはありません。 彼らは独立した考え方を行使し、投資研究に多大な信頼を置いています。 このため、通常は他の人よりもリスクを回避します。 個人主義の投資家は通常、自作で一生懸命働いています。 個人主義的な性格を持つ傾向がある投資家の可能性のある例には、中小企業の所有者または大企業の上位レベルのマネージャーが含まれます。
トータルリスクトレランスに到達する
投資家の性格タイプとリスクを冒す 意思 は、リスクをとる 能力 に関する情報と組み合わせて使用して、リスク許容度全体をより適切に判断できます。 時折、投資家の意欲は、リスクを取る能力とは大きく異なります。 この場合、問題を解決するために、資本市場と投資リスクに関するさらなる教育が必要になる場合があります。 （リスク許容度の決定についてさらに 学習するには、「リスクとリスクピラミッドの決定 」を参照してください 。 ）
結論
個人投資家と取引する場合、真にカスタマイズされた投資ポートフォリオを構築するには、彼らのリスクとリスクを冒す意欲の両方を十分に理解する必要があります。 対象日ファンドのようなほとんどの一般的な投資プログラムと金融商品は、リスクを冒そうとする投資家の意思に適切に対応していません。 行動ファイナンスの受け入れが拡大しているため、投資顧問はパーソナリティタイピングなどの新しいツールを使用して、投資家のリスク許容度をよりよく理解することが重要になります。 自己診断は常に健全であるとは限りませんが、パーソナリティタイピングは、あなた自身の投資バイアスやリスクを冒す意思についての洞察を与えるツールとしても使用できます。 （関連する読み取りについて は、リスク許容度とリスクキャパシティの違いを 参照してください 。 ）
