市場の動き
株式、債券、通貨、および商品市場は、ニューヨーク証券取引所での昨日の短縮セッションの時間中、ほとんど変わらずに取引されました。 しかし、銀と金の価格は注目に値する例外でした。これらの市場が著しく高騰したためです。 銀の価格は2％近く上昇し、金は1％上昇しました。
貴金属のこの小さな価格の急騰は、年が近づくにつれてリスクをヘッジしようとする一部の投資家を反映している可能性があります。 オプションの売り手は過去数日間微妙なリスクプレミアムを維持しており、ホリデーシーズンが過ぎた後もリスクがわずかに上昇していることを示唆しています。
対照的に、小売トレーダーと投資家は、マイクロキャップ指数（RUMIC）が幅広い市場指数を追い続けているという事実によって証明されるように、リスクを大部分受け入れています。 以下のチャートは、iSharesのラッセルマイクロキャップインデックストラッキングETF（IWC）の価格の急騰とS&P 500（SPX）を比較して、リスクに対する欲求が高まっていることを示しています。
貴金属需要はリスク選好に適合
一般的に取引量が少ないホリデーマーケットセッション中、市場に存在するトレーダーと投資家は、店員やマーケットメーカーなど、そこに支払われた人と、本当にそこに行きたいトレーダーや投資家だけです。 これらの個人によって生み出された価格の変動は、市場全体のより大きなまたは発展しつつある底流を反映している可能性があるため、最近の出来事に注意を払うことは有益です。
たとえば、以下のチャートでは、IWCと3つの貴金属ETFを比較しています。StateStreetの金追跡ETF（GLD）、iShares銀追跡ETF（SLV）、およびVan EckのJunior Gold Miners Fund（GDXJ）です。 これらの4つのファンドはすべて、最近の価格上昇傾向を示しており、投資家の間でリスクと機会に対する欲求が高まっていることが貴金属部門への道を見つけていることを裏付けています。
小規模な鉱山会社が先に成功を示す
小規模の金鉱山会社と銀鉱山会社のうち、特に両方の金属を採掘している3社は、異常な相対強度を示しています。 Hecla Mining Company（HL）、Coeur Mining、Inc.（CDE）、およびGold Resource Corporation（GORO）はすべて、金と銀の両方の採掘事業を共有しています。 以下のチャートは、これら3つの株式の均等加重ポートフォリオのパフォーマンスをGDXJ株式と比較しています。
この比較は、過去3か月間で驚くほどの急上昇を示しており、これらの株式の価格は過去6か月間で平均してほぼ2倍になっています。 金や銀の価格が上昇した日に、小規模鉱山会社の価格が上昇したことは驚くことではありません。 しかし、金と銀の価格がわずかに下落している期間にこれらの株が非常に強く跳ね上がったという事実は、十分な知識のある投資家が金属の需要の増加を感じていることを示している可能性があります。 経験豊富なチャートウォッチャーは、このような信号は通常、継続的な動きを意味することを認識しています。
ボトムライン
株式やその他の資産は、クリスマスイブの短期間の短い取引セッションでほぼ変わらずに取引されました。 しかし、市場参加者は、買い手のリスクに対する欲求と売り手のリスクに対するヘッジの両方を示しており、新年を迎えるとすぐに大きな動きが見られることを示唆しています。 昨日の取引では、マイクロキャップ株と金鉱会社の両方が上昇していました。
