Mark-To-Modelとは
Mark-to-modelは、内部の仮定または財務モデルに基づいた特定の投資ポジションまたはポートフォリオの価格設定方法です。 これは、市場価格を使用して価値やポジションの損失または利益を計算する従来の時価評価とは対照的です。 モデルにマークする必要がある資産には、正確な価格設定を提供する通常の市場がないか、評価が参照変数と時間枠の複雑なセットに依存しています。 これにより、資産に価値を割り当てるために当て推量と仮定を使用しなければならない状況が生じます。
Mark-To-Modelの分解
マークからモデルへの資産は、本質的に解釈に対して開かれたままであり、これは投資家にとってリスクを生み出す可能性があります。 マーク・トゥ・モデル資産の危険性は、2007年から始まるサブプライム住宅ローンのメルトダウンの際に発生しました。 マークからモデルへの評価の多くは、流動的で秩序だった流通市場と過去のデフォルトレベルを想定しています。 二次流動性が枯渇し、住宅ローンのデフォルト率が通常レベルを大きく上回ったとき、これらの仮定は間違っていることが判明しました。
主に証券化された住宅ローン商品が直面する貸借対照表の問題の結果として、財務会計基準審議会（FASB）は2007年11月に、すべての公開企業に、モデルの評価は2008会計年度から開始されます。
レベル1、レベル2およびレベル3
FASB声明157では、企業の金融資産保有を明確にすることを目的とした分類システムを導入しました。 資産（および負債）は、レベル1、レベル2、およびレベル3の3つのカテゴリに分類されます。レベル1の資産は、観察可能な市場価格に従って評価されます。 これらの時価資産には、財務証券、市場性証券、外貨、商品、および現在の市場価格を容易に取得できるその他の流動資産が含まれます。 レベル2の資産は、非アクティブな市場の相場価格に基づいて評価され、および/または金利、デフォルト率、利回り曲線などの観測可能なインプットに間接的に依存しています。 社債、銀行ローン、店頭デリバティブはこのカテゴリーに分類されます。 最後に、レベル3資産は内部モデルで評価されます。 価格は直接観察することはできず、モデル間の資産評価では、大きな変動の影響を受ける可能性がある仮定を行う必要があります。 マークツーモデル資産の例は、不良債権、複雑なデリバティブ、プライベートエクイティ株式です。
