Long Inverse Floating Exempt Receipt（LIFER）とは何ですか？
Long Inverse Floating Debt Receipt（LIFER）は、適格な機関投資家（QIB）の間で取引される変動金利の債券で、ドイツの金融会社ドイツ銀行によって作成されました。 長期逆変動債券受領は、固定ベース金利からベンチマークの変動金利を引いたもの（LIBOR +など）に等しい利回りを支払います。 そのため、支払われる金利は変動金利自体の方向と逆に動きます。
Long Inverse Floating Exempt Receipts（LIFER）を理解する
Long Inverse Floating Debt Receipts（LIFER）は、地方自治体のストラクチャードファイナンスに該当します。 これは、領収書の基礎となるキャッシュフローが、空港、道路、学校などの自治体によって提供されることを意味します。 これらの証券は、一般に、規則144Aとして知られる1933年証券法の規定に基づき、SECへの登録を免除されています。 無記名債バージョン（クーポンを提供しない）も、レギュレーションSの下で米国での取引が許可されています。
LIFERは、バニラ変動利付債よりも変動性が高いと見なされます。これは、契約の固定金利が（可変）ベンチマークの一般的な範囲よりも高く設定されるためです。 それらの複雑さとリスクの増大は、彼らが製品のニュアンスとリスクを理解する洗練された投資家であるという前提で、適格な機関投資家（QIB）の間でのみ取引される理由です。
