ニューヨーク市のプラザホテルで署名された歴史的な1985年プラザ合意は、当時G-5諸国として知られていた西ドイツ、フランス、米国、日本、英国が署名した成長促進協定でした。 。 その目的は、米国の経常収支の赤字により通貨の切り下げを強制することであり、協定第6項によるとGDPの推定3％に近づきました。 さらに重要なことは、欧州諸国と日本は莫大な経常収支黒字と、マイナスGDP成長を経験しており、自国の対外貿易とGDP成長を脅かしています。
これらの利益を守るための保護主義的措置は、特に米国で迫っていました。 発展途上国は借金を抱えており、自国のプラスの貿易やプラスの成長に参加することができず、米国は現在の不均衡のために為替レートシステムを再調整し、自国を犠牲にして世界中で成長を促進することを余儀なくされました国家。 プラザ協定は、ヨーロッパと日本にとって、米国にとって完全に不利な成長移転政策でした。
取引は保護主義者の壁にぶつかる
米国では1983年から1984年にかけてGDPが3％増加し、経常収支赤字はGDPの推定3〜3.5％に近づきましたが、欧州諸国ではGDPがマイナス0.7％の大幅な貿易黒字で成長しました。 日本でも同じことが起こりました。 一般に、貿易赤字には外国からの資金が必要です。 80年代初頭から中期にかけての米国では、日本と西ドイツが米国の債券、手形、手形を余剰分から購入し、現在の赤字を経済を犠牲にして賄っていました。 保護主義政策がこの方程式に入ったのは時間の問題でしたが、それが国内の米国の成長を損なうだけでなく、すべての国の貿易システム全体を混乱させる貿易戦争を強制します。
この期間中、インフレはすべての国で20年ぶりの最低水準であり、欧州諸国と日本は成長を促進するために自国の経済に投資していました。 低インフレと低金利で、債務の返済は非常に簡単に達成されるでしょう。 これらの方程式から欠けている唯一の側面は、現在のシステムのオーバーホールではなく、為替レートの調整でした。
グローバル協力
そのため、各国は、各国の中央銀行が通貨市場に介入することにより、2年間にわたって為替システムを再評価することに合意することで初めて協力しました。 目標レートが合意されました。 米国では通貨が約50％減少しましたが、西ドイツ、フランス、英国、および日本では50％の上昇が見られました。 1985年9月の日本円は、1986年には242米ドル/円（1円あたり153円）から153円になり、円の価値は2倍になりました。 1988年までにUSD / JPYの為替レートは120でした。ドイツDeutschマーク、フランスフラン、および英国ポンドでも同じことが起こりました。 これらの再評価は、貿易が再び流れるので、当然のことながら、韓国やタイなどの発展途上国、およびブラジルのような南米の主要国に利益をもたらすでしょう。
プラザ合意に歴史的重要性を与えたのは、多数の最初の試みでした。 中央銀行が通貨市場への介入に合意したのは初めて、世界が目標金利を設定したのは初めて、経済のグローバル化の初めて、そして各国が自国の経済調整に合意したのは初めてでした。 主権はグローバル化と交換されました。
たとえば、ドイツは減税に合意し、英国は公的支出の削減と金銭の民間部門への移転に同意し、日本は市場を貿易に開放し、国内市場を自由化し、真の為替レートで経済を管理することに同意しました。 全員が雇用を増やすことに同意しました。 成長の矢面に立つ米国は、通貨の切り下げにのみ同意しました。 プラザ合意の協力的な側面が最も重要でした。
通貨価値-それはどういう意味ですか？
プラザ合意が米国にとって意味したのは、通貨の切り下げでした。 米国の製造業者は、海外の有利な為替レートにより再び利益を得るようになりました。これは非常に利益を上げた輸出計画です。 米ドルが高いということは、アメリカの生産者が日本やヨーロッパ諸国からの安い輸入品と国内で競争できないことを意味します。
過小評価通貨とは、同じ輸入品が不利な為替レートのために米国でより高い価格を経験することを意味します。 米国にとって高ドルとは、消費者に利益をもたらす低インフレと低金利のことです。消費者は商品に支払われる価格をはるかに上回る十分なドルを持っているからです。 米国が合意したのは、GDPの一部をヨーロッパと日本に移転することであり、それによりそれらの経済は再び成長を経験するでしょう。 そして、これはすべて財政刺激なしで達成された-為替レートの調整のみ。 現代で理解されているのは、このような切り下げが経済に及ぼす厳しい影響です。
日本は効果を感じる
日本人は、プラザ合意の調印の長期的な最悪の影響を感じました。 日本人にとってお金が安いということは、低金利、信用拡大、オフショアに進出した日系企業などの日本銀行による安いお金の方針の採用とともに、お金へのアクセスが容易になったことを意味します。 日本人は後に世界の世界有数の債権国になります。 しかし、安価なお金の政策は、後に家庭での消費率の低下、地価の上昇、そして数年後に破裂する資産バブルの作成を引き起こし、失われた10年として知られる期間に至ります。
失われた10年からの今日の日本の回復は、その通貨の価格のために依然として非常に疑わしい。 これが、今日の通貨価格がプラザ合意で設定された何らかのarbitrary意的な目標ではなく、成長政策を評価する手段としてインフレを目標にしている理由かもしれません。
