債券市場は、多くの満期の利回りが複数年の最低値に達した後、水曜日に複数年の最高値を取り消し、ウォール街とツイッターで底値の呼び出しの波を促しましたが、現在の価格構造は、グループが落ち着く前に少なくとももう1つの回復波を予測しますそしてトップ。 これは、過去3日間のS&P 500とNasdaqの利益が取引可能な低値を示したと考える株式投資家にとっては悪いニュースです。
トランプ大統領が9月1日に発効する中国の新しい関税を発表した後、債券は急増し、利回りは低下した。中国は「現物」で人民元の引き下げを実施し、輸出損失の経済的影響を効果的に抑制した。 トランプは、連邦準備制度理事会とパウエル議長に金利引き下げの新たな圧力をかけることで対応し、債券価格と密接に結びついている中央銀行の独立性を不安定にした。
貿易戦争がノッチを刻むたびに楽観的なサウンドの噛みつきを解き放つための協調的な努力が、金融市場を支えようとする明白な努力の中で行われてきましたが、投資家は、大統領が取引をやめようとする意欲に懐疑的になりました。 2020年の選挙は15か月以内であり、満足している人々が満たされた政策目標をチェックするよりも、投票に向かう激怒した支持者を好むようです。 これは、中国との取引や債券利回りの向上には向かない。
TLT週間チャート（2008 – 2019）
TradingView.com
iシェアーズ20年以上の国債ファンドETF（TLT）は、経済崩壊の結果、2008年12月に123ドルで最高値を更新し、2009年に急激に反転しました。 80年代後半の2年ぶりの安値に落ち着きました。 ファンドはそのレベルを2011年に2回テストし、再びラリーモードに入り、第4四半期に最高値に達しました。
2012年のブレイクアウトは、2013年に長期の低値で終わった景気後退に先立ち、132ドルで最高の小幅な利益を記録しました。ファンドは2015年に以前の高値へのラウンドトリップを完了し、再び上昇して失速しました2008年と2012年の高値によって生成された高トレンドライン。 2016年への着実な上昇も同様の運命をたどり、頑固なトレンドラインで反転しましたが、現在は150ドルを超えています。
2018年に始まった上昇トレンドは、過去のラリーウェーブのように見え、2011年のイベント以来、最も垂直方向の軌道に乗っています。 6日間の平均以上のボリュームの後、水曜日の2016年最高値への100％リトレースメントの60セント以内に反転し、多くの市場ウォッチャーがトッピングコールでテーブルを叩きました。 ただし、最近の価格行動は過去の出来事のように見え、5回目のトレンドラインに達するブレイクアウトのステージを設定します。
TLT日次チャート（2018 – 2019）
TradingView.com
2018年11月の安値以来の価格構造は、エリオット5波パターンを刻み、5番目の波は2019年7月から始まります。最初と5番目の波はほぼ同じサイズであり、中間のトップの健全な議論を提供します。 しかし、今週の反転後、第5波は小規模な第4波を通過し、ラリーセットが終了する前に少なくとも1つ高い値を予測しています。 さらに重要なことに、印象的な第5波構造は、第3波のサイズに一致する拡張への扉を開き、基金をトレンドラインに引き上げます。
オンバランスボリューム（OBV）の累積分布指標は、6月に史上最高に上昇し、過去2か月でその水準を大幅に上回っています。 この強気の乖離は、ファンドがすぐに追いつき、2016年の高値を上回ると予測しています。 購買力の垂直方向の軌道は、上昇トレンドが最終的にトレンドラインの抵抗を打ち破り、債券トレーダーと世界経済を未知の領域に送る可能性を高めます。
ボトムライン
今週、長期債券基金は力強い上昇傾向を経て反転しましたが、技術的な要素により、2016年の高値をすぐに超えると予測されています。
