ボラティリティクォート取引とは何ですか？
ボラティリティクォートトレーディングは、オプションの契約をビッド価格とアスク価格ではなく、インプライドボラティリティの観点からクォートする手法です。
より一般的には、ボラティリティ相場取引は、関係する証券の予想される将来のボラティリティに基づいて投資決定を行う慣行を指す場合があります。
重要なポイント
- ボラティリティのクオート取引は、予想される証券のボラティリティに基づいて投資を決定することで構成されます。オプション市場では、投資家はオプション契約のインプライドボラティリティに基づいて取引することができます。
ボラティリティ見積もり取引について
一般的に、トレーダーは、証券の現在の価格がその本質的な価値または予測される将来の価格と比較して合理的であるかどうかを検討することにより投資決定を行います。 ただし、一部の投資家は証券の価格にあまり関心がありません。 代わりに、セキュリティが将来どの程度の変動を経験する可能性があるかに焦点を当てています。
オプション市場では、ボラティリティ取引戦略を採用するトレーダーは、時価ではなく、主にインプライドボラティリティに基づいてオプションを評価することがあります。 他のすべてが同等であれば、原資産が非常に不安定な場合、オプションはより価値があります。 これは、変動の激しい資産ほどオプションが「インザマネー」になる可能性が高いため、オプション所有者にとって収益性が高くなるためです。
他の金融資産と同様に、オプション契約の価格は需要と供給に基づいて変動します。 ブラックショールズモデルなどの数式を使用することにより、オプション取引プラットフォームはオプションのインプライドボラティリティをリストします。 つまり、彼らは、そのオプションの買い手と売り手が、その証券での売買のパターンに基づいて、将来発生すると暗黙的に想定するボラティリティを表示します。
特定のオプションのインプライドボラティリティが非現実的に低いと信じるトレーダーは、そのオプションを購入することで利益を得ようとします。 これは、オプション市場でのボラティリティ相場の例です。
関連するが明確な概念はボラティリティアービトラージです。これは、株式またはその他の資産の予想される将来のボラティリティと、その原資産に関連するオプションのインプライドボラティリティとの差を計算しようとするものです。 著しい乖離が検出された場合、トレーダーは、これら2つの資産間で売買を行うことにより、裁定取引の機会を活用しようとする場合があります。
モデルの仮定
他のモデルと同様に、ブラックショールズモデルは仮定を単純化することに依存していることを覚えておくことが重要です。 たとえば、オプションに関連して配当が支払われず、オプションが取引コストなしで取引されると仮定します。
ボラティリティ見積取引の実世界の例
Emmaは、人気のあるSPDR S&P 500 ETFを原資産とするプットオプションの購入を検討しているオプショントレーダーです。 彼女は、2019年10月に証券を調査する際、原資産の市場価格が290ドルであることに注目しています。
2020年9月18日に期限が切れるプットオプションを調べた後、彼女は、行使価格が200ドルの契約を見つけました。 彼女の計算によると、これは28％を超える暗黙のボラティリティになります。 エマは、この資産のボラティリティがより高いレベルにある可能性が高いと確信しているため、オプションが過小評価されており、ロングポジションを開始すると結論付けています。
