投資家とアナリストは、幅広い技術指標を使用して、特定の株式に関連する相対リスクを評価します。 最適なリスク管理には、幅広い市場のパフォーマンスと比較したパフォーマンスを含め、あらゆる角度から投資のリスクと収益性を評価できることが含まれます。 一貫した低パフォーマンスは、潜在的な成長の限界または非効率的なビジネス慣行の指標となる場合があります。
アルファとは？
企業のパフォーマンスをより広範な市場のパフォーマンスと比較するための最も一般的な指標の1つはアルファです。 基本的に、アルファは、株式のリターンが市場によって生み出されたリターンを満たす、または上回る程度を反映しています。
アルファがゼロの株式は、市場に沿って機能します。 正のアルファは、証券が市場を上回っていることを示し、負のアルファは、証券がより広範なセクターと同じレートでリターンを生成できないことを示します。 定義では、負のアルファを持つ株はパフォーマンスが低いですが、これは、この指標がゼロ以下に落ちたらすぐに売るべきだということですか？
信号としての負のアルファ
一貫した低パフォーマンスは、大きな赤旗になる可能性があります。 ただし、パフォーマンス評価のベースラインとしてマーケットリターンを使用することにより、アルファは、個々のセキュリティのリスクレベル（会社固有のリスクと呼ばれる）が、システマティックリスクと呼ばれる市場のリスクレベルに匹敵すると想定しています。 このため、いくつかの異なる証券への投資資本の分配により分散が可能になるため、アルファはポートフォリオ分析のコンテキストでより有用です。
最適な分散化は、企業固有のリスクを完全に無効にし、ポートフォリオの全体的なリスクを市場のリスクと等しくすることができます。 この種の多様化は単一のセキュリティ投資では不可能であるため、アルファはパフォーマンスをあまり正確に反映していません。
単一のセキュリティ投資では、セキュリティが依然としてリターンを生み出している場合、マイナスのアルファは必ずしも売りのシグナルではありません。 ポートフォリオ管理において、マイナスのアルファは、投資が最適に分散されていないことを示します。
アルファは、投資戦略を作成するときに分析する必要がある1つのメトリックです。 他の指標と同様に、1つの価値だけに基づいて決定を下すのではなく、投資の相対的なリスクを包括的に把握することが重要です。
