ベンチマークは、特定のポートフォリオの配分、リスク、およびリターンを分析するために使用できる標準または指標です。 個々のファンドおよび投資ポートフォリオは、一般的に標準分析のためのベンチマークを確立しています。 さまざまなベンチマークを使用して、ポートフォリオがさまざまな市場セグメントに対してどのように機能しているかを理解することもできます。 投資家は多くの場合、S&P 500、バークレイズアグ、および1年財務省を使用し、リスクスペクトル全体の投資を分析します。
ベンチマークには何がありますか？
ベンチマークには、指定された市場セグメントを表す非管理証券のポートフォリオが含まれます。 機関は、インデックスと呼ばれるこれらのポートフォリオを管理します。 インデックス管理で知られている最も一般的な機関のいくつかは、スタンダード&プアーズ（S&P）、ラッセル、MSCIです。
インデックスは、さまざまな投資資産クラスを表します。 ベンチマークには、ラッセル1000などの広範な指標、または米国の小型株、高利回り債券、新興市場などの特定の資産クラスを含めることができます。 投資業界の多くのミューチュアルファンドと取引所ファンド（ETF）は、パッシブレプリケーション戦略のベースとしてインデックスを使用しています。 パッシブファンドへの投資は、主に個人投資家がインデックスに投資できる唯一の方法です。 市場の進化は、アクティブなマネージャーの能力に匹敵するカスタマイズされたインデックスを提供するスマートベータインデックスの導入ももたらしました。 スマートベータインデックスは、高度な方法論を使用して、特定の市場セグメントにおける最適な投資を特定します。
さまざまなベンチマークを使用して、ポートフォリオがさまざまな市場セグメントに対してどのように機能しているかを理解することもできます。
リスク管理
リスクの管理を支援するために、ほとんどの人は、一般的に株式と債券を使用する多数の資産クラスを含む多様なポートフォリオに投資します。 リスクメトリックは、これらの投資のリスクを理解するのに役立ちます。 リスクは、多くの場合、変動性とボラティリティを使用して特徴付けられます。 ポートフォリオ価値の変化の大きさはボラティリティを測定します。 たとえば、価値の上下動が大きい商品などの投資は、ボラティリティを高めます。 変動性は、値の変化の頻度を測定します。 全体として、変動性が大きいほど、リスクは大きくなります。
標準偏差、ベータ、シャープレシオなど、ポートフォリオのリスクと報酬を評価するためにいくつかの指標が使用されます。
- 標準偏差は、ボラティリティの統計的尺度です。 標準偏差が高いほど、ボラティリティとリスクが大きくなります。ベータは、ベンチマークに対するボラティリティの測定に使用されます。 たとえば、ベータが1.2のポートフォリオは、ベンチマークの変更ごとに120％上下に移動すると予想されます。 ベータが低いポートフォリオは、ベンチマークよりも上下の動きが少ないと予想されます。 ベータは通常、ベンチマークとしてS&P 500を使用して計算されます。シャープレシオは、リスク調整後リターンの広く使用される尺度です。 シャープレシオは、米国国債などのリスクのない投資よりも多く得られる平均収益です。 シャープ率が高いほど、リスク調整後の全体的なリターンが優れていることを示しています。
これらの測定値は一般に、運用投資ファンドおよびインデックスプロバイダーによって報告されます。
ポートフォリオとベンチマーク
ファンド会社は、ベンチマークを投資ユニバースに対するポートフォリオのパフォーマンスの尺度として使用します。 通常、ポートフォリオマネージャーは、投資の世界に合ったベンチマークを選択します。 アクティブなマネージャーは、ベンチマークを上回るパフォーマンスを求め、ベンチマークのリターン以上のアルファを提供します。 ただし、投資家は必ずしもインデックスのすべての証券に投資できるわけではないため、すべての投資にはインデックスのリターンを損なう関連費用が伴うことに留意することが重要です。
投資家は、リスク指標と組み合わせた個々のインデックスを使用して、ポートフォリオを分析し、ポートフォリオの割り当てを選択することもできます。 市場全体で、S&P 500、Barclays Agg、および1年財務省は、市場環境とさまざまな投資機会を分析および理解するための最も一般的なベンチマークの3つです。
全体として、投資家はS&P 500を株式のベンチマークとして、バークレイズアグを債券のベンチマークとして、そして1年財務省を流動性貯蓄の比較として使用することができます。 株式、債券、および貯蓄はすべて、よりきめ細かなオプションを持つこともできます。 適切な投資ベンチマークの決定を支援するために、投資家は最初にリスクを考慮する必要があります。 たとえば、中程度のリスクをとる意思がある場合（プロファイルは1〜10のスケールで6）、適切なベンチマークは次を含む60〜40％の割り当てになります。
- ラッセル3000インデックス投資の60％。大規模、中規模、および小型株の米国株式を含む時価総額加重インデックスユニバースに焦点を当てています。国債および社債の格付け。
このシナリオでは、投資家は株式のベンチマークとしてラッセル3000インデックスを使用し、債券のベンチマークとしてバークレイズアグを使用します。 また、シャープレシオを使用して、リスクを最適に分散し、各配分で最大の報酬を達成することもできます。
包括的なリスクに関する考慮事項
リスクはすべての投資決定の中心的な要素です。 投資と比較してインデックスのパフォーマンスとリスクの指標を使用するだけで、投資家は投資を最も慎重に割り当てる方法をよりよく理解できます。 リスクレベルは通常、株式投資、債券投資、貯蓄投資によって異なります。 原則として、期間が長いほとんどの投資家は、リスクの高い投資により多く投資することを望んでいます。 より短い期間または流動性の必要性が高まると、債券および貯蓄商品へのリスク投資が減少します。
これらの配分をガイドとして、投資家はインデックスとリスク指標を使用して、マクロ投資環境内のポートフォリオを監視することもできます。 市場は、さまざまな要因に応じてリスクのレベルを徐々にシフトできます。 経済サイクルと金融政策は、リスクレベルに影響を与える主要な変数になる可能性があります。 適切なベンチマーク分析手法を使用するアクティブな投資家は、多くの場合、投資機会をより容易に活用できます。 ポートフォリオ全体で、または特に投資ファンドの委任とさまざまなベンチマークのパフォーマンスとリスクを比較することも、最適な投資を確保するために重要です。
ボトムライン
ベンチマークは、投資家にとってさまざまな方法で使用できるツールです。 すべての管理ファンドには、ファンドのパフォーマンスを測定するためのベンチマークが確立されています。
投資家は、ベンチマークの標準的な使用法を超えることもできます。 インデックスを使用して、特定のポートフォリオが割り当てられたパッシブファンドに投資を割り当てることは、ベンチマークの高度な用途の1つです。 また、アクティブな投資家は、リスクスペクトル全体で一連のベンチマークに従うことを選択し、これらのベンチマークとリスク特性を分析して、投資が可能な限り低いリスクと最高のリターンで最適に配置されるようにします。 また、ベンチマークとリスクメトリックの監視により、投資家はポートフォリオ投資をシフトして市場機会を活用する機会を潜在的に特定することができます。
全体として、さまざまなベンチマークをリスク特性と同時に検討することは、あらゆるタイプの投資家にとって簡単な手法です。 ベンチマークを使用することは、現在および潜在的な投資を分析する上で非常に価値があります。 また、投資家のポートフォリオが最適に多様化され、目標に合わせられるようにする効果的な方法にもなります。
