バイアンドホールド投資対市場タイミング：概要
株式市場の投資家にとって、3年から5年の範囲では長期資産は必要でないと考えるのが一般的なルールです。 これにより、市場が通常のサイクルを実行できるようになります。
ただし、長期的な定義よりもさらに重要なことは、長期的な投資に使用する戦略をどのように設計するかです。 これは、バイアンドホールド（パッシブ管理）投資またはマーケティングタイミング（アクティブ管理）を決定することを意味します。
重要なポイント
- 長期保有の定義は投資家によって異なりますが、買いと保有には長期保有のための証券の購入が含まれます。市場のタイミングには、最も有利な時期に市場に参入しようとする積極的な売買が含まれます。悲惨な時期を回避する。調査によると、市場のタイミングが非常に困難なままである長期的な買い持ちがアウトパフォームする傾向がある。 市場の最大のリターンまたは下落の多くは、短期間で集中します。買い取りとアクティブなセキュリティ選択を組み合わせた中間戦略があります。 例には、配分調整と税管理が含まれます。
バイアンドホールド投資
投資家がアクティブな戦略を使用して証券やファンドを選択し、それらをロックして長期的に保持するバイアンドホールド戦略は、一般的には本質的にパッシブと見なされます。
図1は、ポジションを長期間保持することの潜在的な利点を示しています。 2012年にCharles Schwab Companyが1926年から2011年にかけて実施した調査によると、20年間の保有期間が決してマイナスの結果を生むことはありませんでした。
図1：1926-2011年のS&P 500リターンの範囲
市場のタイミング
市場のタイミングになると、それを求める人が多く、反対する人が多くいます。 市場タイミングの最大の支持者は、市場のタイミングをうまく調整できると主張する企業です。 ただし、市場のタイミングで成功していることが証明されている企業はありますが、スポットライトに出入りする傾向がありますが、ピーターリンチやウォーレンバフェットなどの長期投資家はそのスタイルを覚えている傾向があります。 以下の図2は、1996年から2011年までのリターンを示しています。
図2：S&P 500、1996-2011
これはおそらく、パッシブ投資の支持者や、静的割り当てを使用するがその範囲内で積極的に管理する資産運用会社（株式ミューチュアルファンド）の支持者によって最も一般的に提示されるチャートの1つです。 このデータが示唆しているのは、リターンが非常に短い時間枠に集中していることが多いため、市場のタイミングを合わせるのは非常に難しいということです。 また、そのトップ日に市場に投資されていない場合、1年全体の利益の大部分が1日で発生する可能性があるため、リターンを台無しにする可能性があります。
特別な考慮事項
スペクトルの反対側では、多数のアクティブな管理手法を使用して、全体的な収益を高めるために資産と割り当てをシャッフルできます。 ただし、少し積極的な管理と受動的なスタイルを組み合わせた戦略があります。
この戦略の組み合わせを見る簡単な方法は、裏庭の庭を考えることです。 さまざまな結果を得るためにさまざまな作物を植えることができますが、収穫を確実に成功させるためには、常に作物を栽培するのに時間がかかります。 同様に、時間のかかる、または潜在的にリスクのあるアクティブな戦略を取ることなく、ポートフォリオを途中で育成できます。
この方法の良い例は、課税投資家の税管理です。 たとえば、証券またはファンドには、特定の税年度に所持者に利益をもたらす未実現の税務上の損失がある場合があります。 この場合、IRSのルールに従って、同様の資産に置き換えることで利益を相殺するためにその損失を捕捉することが有利です。 有利な取引の他の例には、利益の獲得、収入からの現金の再投資、年齢に応じた配分の調整が含まれます。
主な違い
ボラティリティと投資家の感情が投資プロセスから完全に取り除かれた場合、市場の時間を計ろうとせずに受動的で長期（20年以上）の投資が優れた選択肢であることは明らかです。 ただし、実際には、庭と同様に、ポートフォリオは受動的な性質を損なうことなく栽培できます。
歴史的に、投資家がキャッシュインまたはバイインする機会を提供してきたいくつかの明らかな劇的な変化が市場にありました。 大きな上昇気流と下降気流からヒントを得て、全体的な収益を大幅に増加させることができました。過去のすべての機会と同様に、後知恵は常に20/20です。
