インデックスファンドの定義

インデックスファンドとは？

インデックスファンドは、スタンダード&プアーズ500インデックス（S&P 500）などの金融市場インデックスの構成要素に一致または追跡するために構築されたポートフォリオを備えた投資信託の一種です。 インデックスミューチュアルファンドは、幅広い市場エクスポージャー、低営業費用、低ポートフォリオ回転率を提供すると言われています。 これらのファンドは、市場の状態に関係なく、ベンチマーク指標に従っています。

一般的に、インデックスファンドは、個人の退職口座（IRA）や401（k）口座などの退職口座の理想的なコアポートフォリオ保有と考えられています。 伝説の投資家ウォーレン・バフェットは、人生の日没の年の貯蓄のための避難所としてインデックスファンドを推奨しています。 彼は、投資のために個々の株を選ぶよりも、平均的な投資家がインデックスファンドが提供する低コストですべてのS&P 500企業を購入する方が理にかなっていると述べた。

世界初のインデックスファンドの開始に関するジョン・ボーグル

インデックスファンドの仕組み

「インデックス作成」は、パッシブファンド管理の一形態です。 ファンドポートフォリオマネージャーが積極的にストックピッキングと市場タイミング、つまり投資する証券を選択し、それらをいつ売買するかを戦略化する代わりに、ファンドマネージャーは特定のインデックスの証券を保有するポートフォリオを構築します。 アイデアは、インデックスのプロファイル（株式市場全体またはその広範なセグメント）を模倣することにより、ファンドもパフォーマンスに一致するというものです。

存在するほぼすべての金融市場にインデックスとインデックスファンドがあります。 米国では、最も人気のあるインデックスファンドがS&P 500を追跡しています。しかし、次のような他のいくつかのインデックスも広く使用されています。

• Russell 2000は小規模企業の株式で構成されているWilshire 5000 Total Market Indexは最大の米国株式インデックスです。ナスダック証券取引所に上場している3, 000の株式で構成されるコンポジット30の大企業からなるダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）

したがって、例えば、DJIAを追跡するインデックスファンドは、その由緒あるインデックスを構成する同じ30の大規模で公開企業に投資します。

インデックスファンドのポートフォリオは、ベンチマークインデックスが変更された場合にのみ実質的に変更されます。 ファンドが加重インデックスに従っている場合、その運用会社はベンチマークでの存在の重みを反映するために、さまざまな証券の割合を定期的に再調整する場合があります。 重み付けは、インデックスまたはポートフォリオの単一保有の影響を相殺するために使用される方法です。

重要なテイクアウェイ

• インデックスファンドは、金融市場のインデックスの構成とパフォーマンスを模倣するように設計された株式または債券のポートフォリオです。インデックスファンドは、アクティブマネージドファンドよりも費用と手数料が低くなります。インデックスファンドは、パッシブ投資戦略に従います。そして、長期的には、市場は単一の投資よりも優れているという理論に基づいて、市場の収益を上げます。

インデックスファンドとアクティブマネージドファンド

インデックスファンドへの投資は、受動的投資の一形態です。 反対の戦略は、積極的に運用されているミューチュアルファンドで実現されているように、アクティブな投資です。これは、上記の証券選択、市場タイミングポートフォリオマネージャーを備えたミューチュアルファンドです。

低コスト

インデックスファンドがアクティブに管理されているカウンターパートよりも優れている主な利点の1つは、管理経費率が低いことです。 ファンドの経費率（管理経費率とも呼ばれる）には、アドバイザーやマネージャーへの支払い、取引手数料、税金、会計手数料などのすべての営業費用が含まれます。

インデックスファンドマネージャーはベンチマークインデックスのパフォーマンスを単純に複製しているため、ストックセレクションプロセスを支援する調査アナリストやその他のサービスは必要ありません。 インデックスファンドの管理者は、取引手数料や手数料の発生が少ないトレードホールディングに資金を供給します。 対照的に、アクティブに管理されたファンドはより多くのスタッフを持ち、より多くの取引を行い、ビジネスを行うコストを押し上げます。

ファンド管理の追加費用は、ファンドの経費率に反映され、投資家に転嫁されます。 その結果、安価なインデックスファンドは多くの場合1％未満のコストであり、0.2％-0.5％が一般的です。一部の企業では、より高い手数料でアクティブに管理されるファンドコマンド（通常1％）と比較して、 2.5％に。

経費率は、ファンドの全体的なパフォーマンスに直接影響します。 頻繁に費用比率が高くなるアクティブ運用のファンドは、インデックスファンドにとっては自動的に不利な立場にあり、全体的な収益の観点からベンチマークに追いつくのに苦労しています。

長所

• 究極の多様化

• 低経費率

• 強力な長期リターン

• パッシブなバイアンドホールド投資家に最適

短所

• 市場の変動、クラッシュに対して脆弱

• 柔軟性の欠如

• 人的要素なし

• 限られた利益

より良いリターン？

費用を削減すると、パフォーマンスが向上します。 支持者は、パッシブファンドが最もアクティブに管理されているミューチュアルファンドを上回って成功していると主張します。 ミューチュアルファンドの大部分が幅広い指標に勝てないことは事実です。 たとえば、S&PダウジョーンズインデックスのSPIVAスコアカードデータによると、2018年12月までの5年間に、大型株ファンドの82％がS&P 500未満のリターンを生み出しました。

一方、受動的に運用されるファンドは市場に勝とうとはしません。 代わりに、彼らの戦略は、市場が常に勝つという理論に基づいて、市場の全体的なリスクとリターンを一致させることを目指しています。

肯定的なパフォーマンスにつながる受動的な管理は、長期にわたって真実になる傾向があります。 期間が短いほど、アクティブミューチュアルファンドのパフォーマンスは向上します。 SPIVAスコアカードは、1年の間に大型株投資信託の64％だけがS&P 500を下回ったことを示しています。つまり、それらの3分の1以上が短期的にそれを破りました。 また、他のカテゴリでは、マネールールを積極的に管理していました。 一例として、ミッドキャップ投資信託の85％近くが1年の間にS&P MidCap 400成長指数ベンチマークを破りました。

長期的にも、積極的に運用されているファンドが優れている場合、それは非常に優れています。 Investor's Business Daily の「Best Mutual Funds 2019」レポートには、S&P 500の13.12％と比較して、10年間の平均総収益が15％から19％に達した数十のファンドがリストされています。 また、1年、3年、5年の期間で市場を大きく上回りました。 確かに、これは、報告書に詳述されているように、8, 000のミューチュアルファンドのうち13％しか請求できないという偉業です。

インデックスファンドの実例

インデックスファンドは1970年代から存在しています。 パッシブ投資の人気、低手数料の魅力、そして長期にわたる強気相場が相まって、2010年代に急上昇しました。 Morningstar Researchによると、2018年、投資家はすべての資産クラスのインデックスファンドに4, 458億米ドル以上を注ぎ込みました。 同じ期間に、積極的に管理されたファンドは、3010億ドルの流出を経験しました。

1976年にバンガードのジョンボーグル会長によって設立された1つのファンドは、全体的な長期的なパフォーマンスと低コストで最高の1つです。 Vanguard 500 Index Fundは、構成とパフォーマンスにおいてS&P 500を忠実に追跡しています。 たとえば、2019年3月現在のインデックスの9.5％に対して、1年で9.46％のリターンを示しています。 アドミラル株式の場合、経費率は0.04％で、最小投資額は3, 000ドルです。