アンドリュー・レフトが率いる活動家のショートセラーであるCitron Researchは、Ligand Pharmaceuticals Inc.（LGND）に対するいくつかの厄介な証拠を掘り下げました。
23ページのレポートで、Citronはサンディエゴに本拠を置くバイオ医薬品会社を誤解を招く投資家だと非難し、将来の収益計算は「パイプ夢」であると付け加えました。 その後、売り手は株価の35ドルの目標を平手打ちし、レポートの発行日から80％下落したことを示しています。
申し立て
独自の医薬品の開発に失敗した後、リガンドはビジネスモデルを切り替えて、他の医薬品開発者にライセンス供与する化合物や知的財産からロイヤリティとマイルストーンの支払いを収集することに焦点を合わせました。
Ligandは、将来の収益のほとんどがSage Therapeutics Inc.（SAGE）、Retrophin Inc.（RTRX）、Sermonix Pharmaceuticals、Bristol-Myers Squibb Co.（BMY）、Eli Lilly&Co. （LLY）およびRoivant Sciences（別名「The Big 6」）。ただし、Citronは、これらの企業が潜在的なマイルストーン支払いのわずか7％を占めており、Ligandのパイプラインは一連の疑わしい企業に依存していると主張しました。
バイキング Therapeutics Inc.（VKTX）は、潜在的なマイルストーンの支払いの50％以上（15億ドル）を占めるLigandの主要顧客として特定されました。 シトロンは、このパイプラインが現実的かどうか疑問を呈し、リガンドがバイキングを買収したのであれば、バイキングを買収するだろうと述べた。 売り手はまた、バイキングのインサイダーが過去1年間に株を売り払っていると警告し、会社の見通しにほとんど自信がないことを示しました。
そこから、研究はさらにひどくなります。 Citronは、リガンドの将来の収益のさらに20％が、非公開のSermonix Pharmaceuticals、Chiva Pharmaceuticals、iMetabolic BioPharma、およびSeelos Therapeuticsによって開発された薬によるものと言われていることを明らかにしました。
Citronはこれらの企業を調査し、ほとんど存在しないことを発見しました。 ショートセラーは、オハイオ州コロンバスにあるUPSストアのメールボックスにSermonixのビジネスアドレスを追跡できることを発見しました。チバはカリフォルニア州ロスアルトスヒルズのテレマーケティング会社と住所を共有しています。 1年とiMetabolicの記載されているアドレスは、不妊治療センターの本拠地です。
言うまでもなく、投資家はこれらの調査結果に感銘を受けませんでした。 水曜日、バイオ医薬品会社の株式は16.48％下落して110.05ドルとなった。
