インサイダー取引とは何ですか？
インサイダー取引とは、株式に関する非公開の重要な情報を持っている人が、株式公開会社の株式を売買することです。 インサイダー取引は、インサイダーがいつ取引を行うかによって違法または合法となります。 重要な情報がまだ非公開の場合は違法です。
インサイダー取引
インサイダー取引を理解する
米国証券取引委員会（SEC）は、違法なインサイダー取引を「証券 に関する重要な非公開情報に基づいて、受託者義務またはその他の信頼と信頼の関係に違反する証券の売買 」と定義 しています。
重要な情報とは、証券を売買する投資家の決定に実質的に影響を与える可能性のある情報です。 非公開情報とは、法的に公開されていない情報です。
合法性の問題は、公正な市場を維持しようとするSECの試みに由来します。 インサイダー情報にアクセスできる個人は、同じアクセス権を持たない他の投資家に対して不公平な立場にあり、仲間の投資家よりも大きな利益を上げる可能性があります。
違法なインサイダー取引には、何らかの非公開情報がある場合に他人にチップを渡すことが含まれます。 法的インサイダー取引は、会社の取締役が株式を売買する場合に発生しますが、取引を合法的に開示します。 証券取引委員会には、インサイダー取引の影響から投資を保護する規則があります。
重要なポイント
- インサイダー取引とは、その株式に関する非公開の重要な情報を持っている人が、株式公開会社の株式を売買することです。 非公開情報とは、法的に公開されていない情報です。インサイダー取引は、SECが定めた規則に準拠している限り合法です。
マーサ・スチュワートとインサイダー取引
インサイダー取引で有罪判決を受ける可能性があるのは、企業の取締役だけではありません。 2003年、マーサ・スチュワートは、2001年のImClone事件で、インサイダー取引を含む正義と証券詐欺の妨害でSECにより告発されました。
スチュワートは、メリルリンチのブローカーであるピーター・バカノビッチから受け取った情報に基づいて、バイオ医薬品会社ImClone Systemsの4000株近くを売却しました。 Bacanovicのアドバイスは、ImClone Systemsの最高経営責任者（CEO）であるSamuel Waksalが会社の全株を売却した後に出されました。 これは、ImCloneが食品医薬品局（FDA）で癌治療Erbituxの決定を待っていた頃に起こりました。
これらの販売後まもなく、FDAはImCloneの薬物を拒否し、1日で株式が16％減少しました。 スチュワートによる初期の販売は、彼女に45, 673ドルの損失をもたらしました。 しかし、売却はワクサルが株式を売却することについて彼女が受け取ったチップに基づいて行われたが、これは公開情報ではない。
2004年の裁判の後、スチュワートは、連邦政府の捜査官に対する手続妨害、陰謀、および虚偽の陳述の軽度の罪で起訴されました。 スチュワートは連邦修正施設で5か月勤務しました。
Amazon Insiderトレーディングケース
2017年9月、元Amazon.com Inc.（AMZN）の金融アナリスト、ブレットケネディはインサイダー取引で起訴されました。 当局によると、ケネディはワシントン大学の同窓生であるマジアル・レザハニ氏に、Amazonの2015年第1四半期のリリース前の収益に関する情報を提供しました。 レザハニは情報のためにケネディに10, 000ドルを支払いました。
関連する事件で、SECは、レザハニがケネディからのヒントに基づいて115, 997ドルのAmazon株を取引したと述べた。
法的インサイダー取引
「インサイダー取引」という用語は一般に否定的です。 法的インサイダー取引は株式市場で毎週行われます。 SECは、タイムリーに電子的に取引を提出することを要求しています。 取引はSECに電子的に送信され、会社のWebサイトで公開する必要があります。
1934年の証券取引法は、会社の株式取引の法的開示の最初のステップでした。 株式の取締役および主要な所有者は、株式、取引、所有権の変更を開示しなければなりません。 フォーム3は、会社への出資を示す最初の提出書類として使用されます。 フォーム4は、購入または売却から2日以内に会社の株式取引を開示するために使用されます。 フォーム5は、以前のトランザクションまたは延期されたトランザクションを宣言するために使用されます。
