2008年の金融危機の中心にあったのは、「失敗するには大きすぎる」と見なされた米国の巨大銀行でした。 今、彼らはかつてないほど大きく、影響力があります。 The Wall Street Journalの報告によると、業界データプロバイダーのCoalitionによると、M&A、IPO、その他の証券引受に関連する仕事で稼いだグローバル投資銀行手数料のシェアは、2011年の53％から2018年の62％に上昇しました。 。 さらに、2018年に、米国の銀行はM&A手数料の70％、株式手数料の60％、および企業の現金を保持および移動するために支払われた手数料の60％を獲得したと同誌は付け加えています。
それでも、銀行株は2019年に市場で遅れをとっています。バンク・オブ・アメリカ・コープ（BAC）やゴールドマン・サックス・グループ・インク（GS）などの上位構成銘柄を含むS&P 500金融セクター指数は、通年で14.68％上昇していますS&PダウジョーンズインデックスごとのS&P 500インデックス（SPX）全体の18.82％のYTDゲインと比較して、9月6日に終了。 主要なアナリストは、新たな米中貿易交渉の見通しにもかかわらず不況リスクが高いままであるため、銀行株を格下げしました。
投資家にとっての意義
銀行のグローバルヘッドであり、モルガンスタンレーの多様化された金融研究であるベッツィグラセックは、バロンとの詳細なインタビューによると、夏には銀行を「魅力的」から「インライン」に格下げしました。 金利の低下、雇用の成長の減速、企業のEPS成長の減速は、彼女の悲観論を推進する要因の1つです。
一方、欧州の大手銀行は米国の大手ライバルよりも小さく、収益性が低く、一部の銀行はウォール街から撤退している、と同誌は指摘しています。 ドイツに拠点を置くドイツ銀行AG（DB）は、数千人の投資銀行を解雇しています。 スイスに本拠を置くUBS Group AG（UBS）は、コネチカット州スタンフォードの大規模なトレーディングフロアを閉鎖し、プライベートバンキングの歴史的なコアビジネスに戻りました。 英国に拠点を置くバークレイズPLC（BCS）のみが、世界のユニバーサルバンクであり続けると決意しているようです。
Financial Timesのレポートによると、世界の投資銀行は4月以降約30, 000人の雇用を削減しています。 ドイツ銀行は、HSBC PLC（HSBC）、バークレイズ、ソシエテジェネラル、およびシティグループインク（C）をはじめとする大手企業の18, 000人をレイオフし、先頭に立っています。 ほとんどの職の廃止はヨーロッパで行われており、この分野での米国の優位性が高まる可能性があります。
2008年の危機の後、米国の銀行は資本を追加し、リスクを軽減しましたが、欧州のライバルは遅れました、と同誌は示しています。 米国では、企業活動が回復し、消費者が借り入れて支出し、2018年に施行された連邦税の引き下げにより銀行収益が増加し、金利の上昇が銀行の利益率に加わりました。 対照的に、ヨーロッパは経済の減速と借入に悩まされてきました。
同時に、米国の銀行はヨーロッパでの足跡を拡大していました。 たとえば、JPMorgan Chase&Co.（JPM）は、2014年から毎年、2009年に英国の投資銀行会社Cazenoveを買収したことにより、他のどの地域よりも欧州での投資銀行収益を生み出しています。ジャーナルが引用したディーロジック。
さらに、グローバル化の進展は、多くの欧州企業が米国市場でより多くのお金を稼いでいるということを意味し、商業銀行および投資銀行のニーズに合わせて米国の金融機関を募集することがより便利になっています。 一方、英国を拠点とする食品配達のスタートアップDeliverooは、ヨーロッパと中東での拡大を検討しているときに、98か国で事業を展開し、すべてのマネーフローを処理するグローバルデジタルプラットフォームを提供するCitigroupを選択しました。
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米国と中国が10月に貿易交渉を再開する計画であるというニュースが先週の銀行株の反発に拍車をかけたが、それでも世界経済の見通しは不確実なままであり、それがローンの成長と貸出金利の見通しを危険にさらしている。
