ハルホワイトモデルとは
Hull-Whiteモデルは、デリバティブの価格設定に使用される単一要素の関心モデルです。 Hull-Whiteモデルでは、短期金利には正規分布があり、短期金利は平均復帰の対象であると想定しています。 ボラティリティは、短期金利がゼロに近い場合に低くなる可能性が高く、これはモデルの平均回帰が大きくなることに反映されます。 Hull-Whiteモデルは、VasicekモデルとCox-Ingersoll-Ross（CIR）モデルを拡張します。
ハルホワイトモデルの説明
債券オプションや住宅ローン担保証券など、価値が金利に依存する投資は、金融システムがより洗練されるにつれて人気が高まっています。 これらの投資の価値の決定には、多くの場合、異なるモデルを使用する必要があり、各モデルには独自の仮定があります。 これにより、あるモデルのボラティリティパラメーターを別のモデルと一致させることが難しくなり、異なる投資のポートフォリオ全体のリスクを理解することも難しくなりました。
Ho-Leeモデルと同様に、Hull-Whiteモデルは金利を正規分布として扱います。 これにより、モデル出力として発生する可能性は低いものの、金利が負のシナリオが作成されます。 Hull-Whiteモデルは、単一ポイントではなく、イールドカーブ全体の関数として微分を価格設定します。 利回り曲線は、観察可能な市場金利ではなく将来の金利を推定するため、アナリストは、経済状況が生み出すさまざまなシナリオをヘッジします。
ハルとホワイトは誰ですか？
ジョン・C・ハルとアラン・D・ホワイトは、トロント大学のロットマン経営大学院の金融教授です。 彼らは一緒に1990年にモデルを開発しました。ハル教授は、 リスク管理と金融機関 および 先物とオプション市場の基礎の 著者です。 ホワイト教授は、金融工学の権威として国際的にも認められており、 Journal of Financial and Quantitative Analysis and Journal of Derivatives のアソシエイトエディターです。
